粉筆發(fā)布中期業(yè)績預告，張小龍：“我們或許沒有那么好，但相對好”

　　多知7月26日消息，日前，粉筆(02469.HK)發(fā)布中期業(yè)績預告。

　　今年上半年，粉筆預計實現(xiàn)營收不少于16.1億元;凈利潤不少于2.55億元，去年同期凈利潤為0.81億元，漲幅不少于212.9%;經(jīng)調(diào)整凈利潤不少于3.27億元，相較去年同期2.88億元增長不少于13.5%。

　　根據(jù)公告，粉筆董事會認為，公司今年上半年的財務業(yè)績顯著改善，主要由于以下因素的綜合影響：(1)得益于始終堅定且長期以來對技術(shù)的投入，人工智能等在線技術(shù)在公司教師授課及課程產(chǎn)品的領(lǐng)先應用使得公司師資利用效率優(yōu)勢日益體現(xiàn)，師均收入貢獻持續(xù)提升;(2)技術(shù)賦能進一步提升經(jīng)營效率，員工成本同比去年同期有所降低，預計今年上半年的整體毛利率及凈利率較去年同期有所上升;(3)公司當期內(nèi)根據(jù)不同歸屬服務期確認的股份支付支出有所減少。

　　整體來看，粉筆交出的中報收入低于業(yè)績指引，比起去年甚至略有下降，降了3%左右。

　　對于這份業(yè)績，張小龍隨后發(fā)布《致歉與堅持》公開信。他在公開信中表示，“最重要的原因是我在戰(zhàn)略定位上的問題。”

　　他提到，“由于同行業(yè)務大幅度收縮，讓出了很多小的地市和區(qū)縣市場，有同事提出我們要去占領(lǐng)這些市場，被我制止了。制止的理由是這些市場消費水平低，開課滿班率低，我們優(yōu)質(zhì)教學服務資源是有限的，我們不能把有限優(yōu)質(zhì)資源用在效益低(的)地方，這會降低我們(的)品質(zhì)和效率。我們要長期打造品牌，必須戰(zhàn)略性放棄這些市場，集中精力做好核心城市和線上。”

　　此外，收入低于指引也有一些客觀外部原因，包括：

　　1.今年上半年事業(yè)單位考試和公務員(考試)完全重疊。往年公務員考試是二三月，事業(yè)單位是五六月，時間交錯可以讓用戶持續(xù)消費，也有更多時間備考選擇，作為企業(yè)也有時間和空間更好的調(diào)配資源。今年全部集中在三月，這客觀上導致全行業(yè)事業(yè)單位收入規(guī)模大降。

　　2.消費降級也波及到公考行業(yè)，粉筆App人數(shù)雖然保持不錯增長，但是人均消費略有下降。

　　3.行業(yè)競爭加劇，尤其是線下門檻低的產(chǎn)品，價格戰(zhàn)非常嚴重，客觀上損失了一部分市場。

　　張小龍表示，粉筆上半年實現(xiàn)3.2億元利潤，這在當下算是一份“勉強及格”的成績。

　　之所以利潤影響比起收入影響小，主要原因是粉筆在AI在教研服務上都開始發(fā)揮作用，降低了成本提升了效率和質(zhì)量。同時，其提升課程產(chǎn)品質(zhì)量，通過率持續(xù)提升，口碑進一步增強。第三，粉筆主動調(diào)整一些品質(zhì)低、經(jīng)營效率低的產(chǎn)品和渠道，減少不良收入，用高品質(zhì)效率的收入替代了不健康收入。此外，其對公司進行精細化管理，進一步降低三費開支，節(jié)約成本。

　　“我們或許沒有那么好，但是相對好。我們產(chǎn)品的滿意度和通過率在穩(wěn)步提升，退費率也在穩(wěn)步下降。”張小龍表示，盡管面臨很多質(zhì)疑和壓力，但是粉筆并不打算改變我們的經(jīng)營思路和戰(zhàn)略。“我們還是堅持不以收入規(guī)模和市場占有率作為經(jīng)營首要目標，還是長期堅持品質(zhì)、效率優(yōu)先，堅持不做品質(zhì)差效率低的事，不參與劣質(zhì)同質(zhì)化競爭。我們還是會堅持把教研、產(chǎn)品技術(shù)、服務放在核心位置。我們堅信教育培訓類產(chǎn)品，最終把品質(zhì)做出來才能贏得市場認可。”

　　“我們堅信對于教育培訓類產(chǎn)品，把品質(zhì)做好一定會帶來市場占有率和收入規(guī)模增加，這種收入才是健康可持續(xù)有口碑的收入。我們目前雖然在行業(yè)中處于領(lǐng)先位置，但是市場占有率還很低，我們堅信只要我們堅持做正確的事，一定會迎來品質(zhì)規(guī)模利潤的良性循環(huán)。”張小龍最后說道。

　　以下為張小龍《致歉與堅持》公開信的原文：

　　致歉與堅持

　　首先很抱歉，我們上半年收入低于指引，比起去年甚至略有下降，降了3%左右。唯一的原因是我們做得不夠好，其中最重要的原因是我在戰(zhàn)略定位上的問題。我們同行業(yè)務大幅度收縮，讓出了很多小的地市和區(qū)縣市場，有同事提出我們要去占領(lǐng)這些市場，被我制止了。制止的理由是這些市場消費水平低，開課滿班率低，我們優(yōu)質(zhì)教學服務資源是有限的，我們不能把有限優(yōu)質(zhì)資源用在效益低(的)地方，這會降低我們(的)品質(zhì)和效率。我們要長期打造品牌，必須戰(zhàn)略性放棄這些市場，集中精力做好核心城市和線上。

　　收入略低也有一些客觀外部原因，最直接原因是今年上半年事業(yè)單位考試和公務員(考試)完全重疊。往年公務員考試是二三月，事業(yè)單位是五六月，時間交錯可以讓用戶持續(xù)消費，也有更多時間備考選擇，作為企業(yè)也有時間和空間更好的調(diào)配資源。今年全部集中在三月，這客觀上導致全行業(yè)事業(yè)單位收入規(guī)模大降，當然包括我們。另外一個原因是消費降級也波及到我們行業(yè)，我們App人數(shù)雖然保持不錯增長，但是人均消費略有下降。再一個因素是行業(yè)競爭加劇，尤其是線下門檻低的產(chǎn)品，價格戰(zhàn)非常嚴重。我們并沒有參與這個戰(zhàn)爭，客觀上損失了一部分市場。

　　雖然收入規(guī)模受到影響，我們利潤表現(xiàn)還馬馬虎虎，雖然比預期略低，但是還是實現(xiàn)了兩位數(shù)增長。3.2億利潤在現(xiàn)在（的）環(huán)境下，我們認為是一個勉強及格的成績。利潤影響比起收入影響小，這主要原因是我們在AI在教研服務上都開始發(fā)揮作用，降低了成本提升了效率和質(zhì)量。同時我們提升課程產(chǎn)品質(zhì)量，通過率持續(xù)提升，口碑進一步增強。同時，我們主動調(diào)整一些品質(zhì)低、經(jīng)營效率低的產(chǎn)品和渠道，減少不良收入，用高品質(zhì)效率的收入替代了不健康收入。此外，我們對公司進行精細化管理，進一步降低三費開支，節(jié)約一切可以節(jié)約（的）成本。

　　雖然我們業(yè)績表現(xiàn)在同行中算是良好，但是確實沒有達到我們自己和資本市場預期，市場也給了我們超前的反饋。最近我們股票在資本市場上波動很大，各種傳言滿天飛。盡管如此，我還是要做出說明解釋，我們或許沒有那么好，但是相對較好。我們產(chǎn)品的滿意度和通過率在穩(wěn)步提升，退費率也在穩(wěn)步下降。盡管面臨很多質(zhì)疑和壓力，尤其是大家對我們收入非常不滿，但是我們并不打算改變我們的經(jīng)營思路和戰(zhàn)略。我們還是堅持不以收入規(guī)模和市場占有率作為經(jīng)營首要目標，還是長期堅持品質(zhì)、效率優(yōu)先，堅持不做品質(zhì)差效率低的事，不參與劣質(zhì)同質(zhì)化競爭。我們還是會堅持把教研、產(chǎn)品技術(shù)、服務放在核心位置。我們堅信教育培訓類產(chǎn)品，最終把品質(zhì)做出來才能贏得市場認可。全行業(yè)都在降薪情況下，我們依然在穩(wěn)步提升優(yōu)秀人才尤其老師和產(chǎn)品技術(shù)團隊(的)待遇，我們會持續(xù)加大對教研技術(shù)投入，尤其是AI技術(shù)的投入。我們長期的目標是一定要成為行業(yè)里通過率遙遙領(lǐng)先，效率最高，用戶體驗最好，員工待遇最好，利潤率和利潤額最好的企業(yè)，成為行業(yè)最好的品牌。

　　我理解資本市場對我們的質(zhì)疑批評，甚至用實際行動給我們教訓，我們確實很多(方面)做得不夠不好，在此向各位投資人表達歉意。我們會繼續(xù)努力，在做好品質(zhì)(的)基礎(chǔ)上，平衡好產(chǎn)品質(zhì)量和收入規(guī)模(的)關(guān)系，但是始終把品質(zhì)和效率放在第一位。我們堅信對于教育培訓類產(chǎn)品，把品質(zhì)做好一定會帶來市場占有率和收入規(guī)模增加，這種收入才是健康可持續(xù)有口碑的收入。我們目前雖然在行業(yè)中處于領(lǐng)先位置，但是市場占有率還很低，我們堅信只要我們堅持做正確的事，一定會迎來品質(zhì)規(guī)模利潤的良性循環(huán)，以此回報各位用戶和投資人對我們的支持和信任。

　　張小龍2024年7月25日于貴陽花溪河畔