機構(gòu)客戶仍將是大模型市場增長的核心驅(qū)動力。
智譜登陸港交所，董事長劉德兵：“有幸站在歷史性的起點”
多知1月9日消息，北京智譜華章科技股份有限公司(以下簡稱“智譜”)在1月8日港交所敲鑼上市。上市首日，智譜收盤價為131.5港元，較116.2港元的發(fā)行價上漲約13.17%。
據(jù)了解，在智譜上市當天，清華大學計算機系教授、智譜創(chuàng)立發(fā)起人兼首席科學家唐杰發(fā)布內(nèi)部信，宣布很快將推出新一代模型 GLM-5，公司也將聚焦于全新的模型架構(gòu)設計。
智譜董事長劉德兵在上市致辭中表示：“全球范圍內(nèi)通用大模型企業(yè)第一次以這樣的方式走向公開市場，非常有幸智譜作為中國大模型代表，站在這個歷史性的起點。”
智譜起源于清華大學計算機系知識工程實驗室(KEG)。早在2006年，唐杰教授團隊就研發(fā)了AMiner科研情報系統(tǒng)，這為智譜積累了最早的數(shù)據(jù)與知識圖譜基因。2019年，智譜正式成立，CEO張鵬是清華計算機系博士，董事長劉德兵師從高文院士。
智譜提出并持續(xù)演進的GLM(General Language Model)技術(shù)路線，被市場視為國內(nèi)少數(shù)可與GPT體系正面對標的通用預訓練架構(gòu)。該架構(gòu)在魯棒性、可控性及幻覺率控制等關鍵指標上具備明顯優(yōu)勢，并已完成對40余款國產(chǎn)芯片的適配。
招股書顯示，2022年、2023年、2024年及2025年上半年，收入分別為5740萬元、1.245億元、3.124億元、1.909億元，年復合增長率達到130%。
智譜的毛利率從2022年至2024年及2025年上半年分別為54.6%、64.6%、56.3%和50%。
研發(fā)投入方面，2022年至2024年，智譜研發(fā)投入從8440萬元增至21.95億元;2025年上半年研發(fā)投入達15.95億元。
招股書顯示，智譜已成為中國收入規(guī)模最大的獨立大模型廠商之一，MaaS平臺的客戶群體主要是科技互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)服務市場，已連續(xù)三年營收翻倍。其有多維度的商業(yè)模式：
To B(企業(yè))： 擁有超過12000家企業(yè)客戶，中國前十大互聯(lián)網(wǎng)公司中有9家都在使用智譜GLM。
To D(開發(fā)者)： MaaS平臺聚集了270萬開發(fā)者，API平臺的企業(yè)和開發(fā)者用戶數(shù)超290萬，API年收入增長超30倍。
To Device(端側(cè))： 智譜與中國三星合作，將AI能力植入Galaxy S25系列，直接觸達消費者。
（一站式MaaS平臺）
智譜MaaS平臺提供了一個智能體工作區(qū)，其中包含各種智能體模板及基于場景的解決方案。通過該智能體工作區(qū)，客戶可通過簡化的模型微調(diào)、增量模型訓練及提示工程，迅速定制智能體，可以說，MaaS平臺采取了輕量級的方法。
智譜列舉了九大商業(yè)化應用案例，其中案例八是公共服務行業(yè)(教育)—— AMiner ——面向?qū)W者的研究助手。
AMiner是AI驅(qū)動的科學情報與大數(shù)據(jù)挖掘平臺。該平臺旨在為全球研究機構(gòu)與學者提供智能的學術(shù)服務，運用先進的數(shù)據(jù)挖掘與分析技術(shù)以提升科研效率。依託涵蓋數(shù)百萬篇學術(shù)論文的海量數(shù)據(jù)庫，并由GLM系列模型驅(qū)動，AMiner的核心功能包括自然語言學術(shù)檢索、學者畫像詳析，以及支持自動摘要與交互式問答的AI輔助文獻分析。AMiner同時提供文獻綜述撰寫輔助工具、翻譯與語言潤色，并支持最新學術(shù)趨勢的個性化訂閱。
案例九是智譜清言——通用型智能對話系統(tǒng)。
智譜清言是智譜基于GLM系列模型的先進生成式AI助手。依托智譜的綜合模型能力，智譜清言支持廣泛的應用場景，核心功能包括：
通用問答。智譜清言能夠響應全領域用戶諮詢，支持聯(lián)網(wǎng)搜索、圖像解析及文檔閱讀等能力。尤其是，智譜清言集成GLM-Z1-Rumination模型，通過反復推演輸出更全面精準的結(jié)果。
多模態(tài)理解與生成。智譜清言能夠生成視頻及圖像以賦能高效及富有想象力的藝術(shù)創(chuàng)作。在旅行場景中，提供景點背景即時解說及環(huán)境識別服務，對視障用戶尤為有益。在藝術(shù)設計等創(chuàng)意領域，其激發(fā)用戶靈感并支持原創(chuàng)藝術(shù)作品生成。
可定制智能體。用戶可通過無代碼平臺創(chuàng)建自己的專屬AI agent，并根據(jù)特定需求進行AI agent自定義。目前，智譜清言平臺活躍自定義AI Agent數(shù)量已突破80萬。
一路來，智譜一直受到資本的青睞。成立六年間，智譜歷經(jīng)八輪融資，累計籌資超83億元。投資方涵蓋各地方政府國資，及知名VC君聯(lián)資本、啟明創(chuàng)投、紅杉中國、高瓴、順為資本、光合創(chuàng)投、今日資本等，還有各大產(chǎn)業(yè)資本，如美團、螞蟻、阿里、騰訊、小米、金山、BOSS直聘、好未來等。
從行業(yè)來看，招股書顯示，商業(yè)化進程方面，大語言模型在中國的客戶市場仍處于早期階段。盡管面向消費者的應用(如AI助手、AIGC工具等)逐漸涌現(xiàn)，但用戶對大語言模型的付費意愿仍處于較低水平。
相比之下，企業(yè)級場景是中國大語言模型市場增長的主要驅(qū)動因素。企業(yè)用戶對于大語言模型的部署有著明確且強烈的實際需求，在其業(yè)務營運中採用大語言模型也展現(xiàn)出更高的支付能力和落地效率。因此，當前中國大語言模型的商業(yè)化重心集中于機構(gòu)客戶的采用上。大語言模型正日益融入企業(yè)業(yè)務工作流程，以提升跨職能部門的效率及生產(chǎn)力。
就客戶服務而言，基于大語言模型的聊天機器人及虛擬智能體可根據(jù)客戶檔案及交互歷史提供個性化溝通。就營銷及銷售活動而言，大語言模型可實現(xiàn)營銷內(nèi)容自動生成及個性化信息推送，從而提升參與度及轉(zhuǎn)化率。
就生產(chǎn)力及工作流程自動化而言，大語言模型嵌入生產(chǎn)力軟件及工具，為郵件起草、會議記錄生成及文件加工等任務提供支持，從而減少日常工作耗時。憑藉大語言模型，企業(yè)可實現(xiàn)重復性文本密集型流程的自動化，作出更明智及數(shù)據(jù)驅(qū)動的決策，并生成高度個性化且符合上下文的內(nèi)容。
招股書顯示，以收入計，2024年中國大語言模型市場規(guī)模已達到人民幣53億元，其中機構(gòu)客戶貢獻47億元，個人客戶貢獻人民幣6億元。隨著大語言模型技術(shù)的不斷進步、機構(gòu)與個人用戶需求的不斷增長，估計到2030年該市場規(guī)模將增至人民幣1,011億元，2024年至2030年的復合年增長率為63.5%。機構(gòu)客戶仍將是市場增長的核心驅(qū)動力，估計到2030年中國企業(yè)級大語言模型市場規(guī)模將達到904億元，2024年至2030年的復合年增長率為63.7%。
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