下一個創(chuàng)業(yè)機會在哪里

　　編者按：在整個資本大環(huán)境處于“寒冬”的時期，創(chuàng)業(yè)者和VC的下一個機會在哪兒？如果簡單歸類，本文作者北極光創(chuàng)投合伙人林路(筆名：dowell)認為，一是機會存在于完全新興的市場，比如2014年的在線教育，二是機會存在于已經(jīng)發(fā)展到一定的階段的市場，比如今天的電商。針對第一類機會我們需要關(guān)注的時機是否成熟；第二類我們關(guān)心的是還有什么樣的商業(yè)模式。對于在線教育而言，作者認為K12在線教育到今天仍然是一個新興的業(yè)務(wù)。

　　 用Bloomberg的話“End of A Boom”來形容中國2019年上半年的創(chuàng)業(yè)投資情況至少在數(shù)據(jù)上是符合事實的。雖然受中美貿(mào)易戰(zhàn)以及經(jīng)濟增速下降的影響，中國經(jīng)濟面臨很大的挑戰(zhàn)；但實際上這個只是客觀的環(huán)境，更無關(guān)背棄“豪賭中國”的承諾；而是在過去幾年來新的方向的迷失。經(jīng)歷過2017年的AR/VR，2018年的AI的所謂的風(fēng)口，VC意識到下一個系統(tǒng)性的投資機會還遠未成熟。

　　 也許是互聯(lián)網(wǎng)，移動互聯(lián)網(wǎng)兩撥大的機會寵壞了創(chuàng)業(yè)者和VC；未來幾年應(yīng)該不再存在這樣的巨大的機會。下一個機會在哪里？估計是今天VC和創(chuàng)業(yè)者不停地問自己的問題。有沒有公式，來推斷下一個風(fēng)口；因為如果沒有系統(tǒng)性的大機會，我們應(yīng)該去想想有沒有系統(tǒng)性發(fā)現(xiàn)零碎機會的方法。這是過去半年我自己一直思考的問題。

　　 “站在風(fēng)口上，豬也能飛”，但風(fēng)口是啥？我個人的淺見是：有一個巨大的潛在市場，然后需求即將成熟并且現(xiàn)有的技術(shù)基本在短期內(nèi)能滿足需求的時候，這就是風(fēng)口。今天很多需求是明確的，比如AI去替換勞動力，企業(yè)使用更多的IT軟件和服務(wù)提高效率，自動駕駛替換駕駛員；又比如越來越多的中國人有健身的意識，越來越多人購買商品的時候關(guān)注的不是質(zhì)量而是生活方式；這些就是潛在的巨大市場。巨大的潛在市場一直是不缺的，因為消費會持續(xù)存在，企業(yè)提高運營效率的需求也一直存在；核心是需求是否成熟以及技術(shù)能否勝任。比如自動駕駛就是需求非常明確，只是技術(shù)問題，這類的問題相對好判斷，雖然有人信L4級別的自動駕駛能在未來幾年會成熟而有人不信，但本質(zhì)上只需判斷一個變量。最復(fù)雜的是判斷需求是否成熟：即按現(xiàn)有的技術(shù)提供的產(chǎn)品是否有規(guī)模的用戶埋單，同時企業(yè)有好的商業(yè)模式盈利。

　　 我們可以把未來可能出現(xiàn)的機會簡單地分成兩類。一是機會存在于完全新興的市場，比如2014年的在線教育，二是機會存在于已經(jīng)發(fā)展到一定的階段的市場，比如今天的電商。針對第一類機會我們需要關(guān)注的時機是否成熟；第二類我們關(guān)心的是還有什么樣的商業(yè)模式。

　　 第一類機會，我們可以想象一顆即將成熟的果樹，那么問題就變成了：怎么去判斷果實成熟了。這個問題再細分拆解就是什么是果實成熟的條件。養(yǎng)分，光照是果實成熟重要的因素，如果假設(shè)養(yǎng)分來自于樹根的吸收，各個果實得到的基本相同，那么我們可以得出的結(jié)論是向陽的果實會先成熟。那問題就變成了：我們判斷成熟的條件是啥，然后盯著向陽這面的果實來修正自己的判斷就好?；氐骄唧w的方向判斷，就是把一個即將成熟的潛在巨大市場，列出來導(dǎo)致需求成熟的重要因素以及可能的投資和創(chuàng)業(yè)機會，然后把所有的投資和創(chuàng)業(yè)機會根據(jù)成熟因素的不同按時間排序，建立一個時間軸，然后不停的修正自己的判斷。

　　 在2014年我們進入在線教育投資的時候，簡單將在線教育分成了：職業(yè)教育、英語以及K12，驅(qū)動這些品類的因素不同，我們認為他們會依次成熟，在特定的時間，我們只盯著一個細分的賽道，使得我們有機會比別人更了解那個細分賽道。今天我們的投資重點在K12這塊，我們可以將K12再細分為下圖。

　　 K12在線教育到今天仍然是一個新興的業(yè)務(wù)。市場在早期會經(jīng)過痛苦的市場教育過程。在市場早期，服務(wù)是最容易定價的，在市場后期，消費者逐漸成熟而會越來越關(guān)心結(jié)果。在這個發(fā)展過程中，產(chǎn)品和技術(shù)會越來越發(fā)揮作用。具體到品類上：在低幼品類上，英語能夠通過互聯(lián)網(wǎng)帶來供給端的變革，與線下的差異最大，所以會導(dǎo)致先成熟；然后是數(shù)學(xué)因為最剛需，然后是語文。我們也可以看到在小高和中學(xué)階段先起來的是1對1模式，然后到了今天的大班課背后都有先后成熟背后的驅(qū)動力。在將來誰能夠提供更好的學(xué)習(xí)結(jié)果同時有更好的性價比就能在未來的競爭中勝出。關(guān)于K12教育只是舉個例子，不是本文的重點，不在這里再詳細展開。

　　 第二類機會在已經(jīng)成熟市場的機會，我建議大家花點時間閱讀克萊頓?克里斯坦森的《創(chuàng)新者的解答》。以下來自這本書的一些邏輯。

　　 我們?nèi)绻詴r間為橫軸，產(chǎn)品的性能為縱軸，用戶的需求如圖虛線所示，隨著時間的增長而緩慢增長。這個時候有一個產(chǎn)品進入市場，由于技術(shù)成熟度不夠，產(chǎn)品的性能往往低于用戶預(yù)期。在產(chǎn)品開始的早期，任何性能顯著的提升都會帶來客戶滿意度巨大的提升，從而在競爭過程中獲得巨大的優(yōu)勢。在產(chǎn)品發(fā)展的后期，性能提升超過了用戶需求，產(chǎn)品性能的提升帶來的收益變小。這個階段用戶是被過度滿足的，他可能希望更便宜實惠的產(chǎn)品。

　　 這個時候如果有企業(yè)能夠能夠以更便宜的產(chǎn)品進入市場滿足用戶的需求，通過用新的商業(yè)模式，新的渠道或者新的產(chǎn)品保證低價的前提下能夠盈利的商業(yè)模式進入，他就有可能顛覆行業(yè)的先入者或者擁有自己的在市場上的一席之地。我們稱之為低端破壞策略。拼多多應(yīng)該是這個模式的典型。

　　 還有一種情況是，隨著技術(shù)的迭代，我們有可能滿足一個以前由于技術(shù)和價格限制無法滿足的零消費市場。比如大疆無人機，以前專業(yè)的航拍需要昂貴的設(shè)備，今天大疆利用自身的云臺技術(shù)，銷售家庭能夠消費的航拍設(shè)備。我們成這個策略為零消費市場進入策略。

　　 這樣的機會會在哪里，在開始創(chuàng)業(yè)前我們先問兩組問題。

　　 第一組問題是：1）是否有客戶樂意更低的價格購買不大完美的產(chǎn)品? 2）我們提供更低的價格，且有商業(yè)模式能否盈利？3）能否破壞所有在這個行業(yè)先入者。如果這組問題成立，很可能存在低端進入破壞式創(chuàng)新的機會。

　　 第二組問題是：1）是否存在某種需求，但因為交付成本太高無法滿足，但今天技術(shù)能夠降低交付成本? 2）由于技術(shù)限制，以前只能在集中的地點或者場合使用，今年可以隨時隨地提供服務(wù)？3）能否破壞所有在這個行業(yè)先入者。如果這組問題成立，很可能存在零消費市場進入破壞式創(chuàng)新的機會。

　　 也許今年的“資本的寒冬”使得創(chuàng)業(yè)和投資進入了下半場，黃金時代已經(jīng)過去，但白銀時代仍然存在。因為“寒冬”所以我們有更多思考的時間，以上的思考方式未必對且全面，但深入思考也是是面對“寒冬”最好的方式，希望這篇文章就是個藥引子。