華圖教育擬赴港上市：2017營收22.40億元，凈利潤3.75億元

　　多知網(wǎng)3月23日消息，今日，華圖教育提交了赴港IPO招股書。

　　根據(jù)招股書，華圖教育2017年營收22.40億元，主營業(yè)務(wù)利潤12.23億元，凈利潤3.75億元，經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額4.11億元，毛利率54.6%。

　　招股書顯示，面授培訓(xùn)依然是華圖營收的主要來源，2017年占比為96.6%；2017年線上收入為7377萬元，占比為3.3%。

　　?根據(jù)招股書，華圖教育以推行雙師課堂服務(wù)，并計劃在三到五年內(nèi)，把業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋到中國絕大多數(shù)縣級市。

　　財務(wù)情況：2017年營收22.40億元，面授培訓(xùn)占比96.6%

　　華圖教育2017年營收22.40億元，主營業(yè)務(wù)利潤12.23億元，凈利潤3.75億元，經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額4.11億元，毛利率54.6%。

　　2016年營收18.93億元，主營業(yè)務(wù)利潤11.52億元，凈利潤3.40億元，經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額7.26億元，毛利率60.9%。

　　2015年營收13.16億元，主營業(yè)務(wù)利潤7.80億元，凈利潤2.11億元，經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額4.52億元，毛利率59.3%。

　　按服務(wù)類型劃分，華圖教育收入分為面授培訓(xùn)、線上培訓(xùn)及其他收入。

　　面授培訓(xùn)2015年-2017年收入分別為12.77億元、18.42億元、21.65億元，占比分別為97%、97.3%96.6%。2015-2017年，面授培訓(xùn)人數(shù)分別為：33.9萬人次、55.2萬人次、54.5萬人次。

　　線上培訓(xùn)2015年-2017年收入分別為3799萬元、5003萬元、7377萬元，占比分別為2.9%、2.6%、3.3%。2017年，線上注冊用戶分別為：95.8萬、185.1萬、260.3萬；付費用戶分別為：8.2萬，67.4萬，75.1萬。

　　面授培訓(xùn)收入，按照課程分類來看，華圖教育協(xié)議班2015-2017年占比分別為：26.7%、30%、40.2%。原因在于因考生競爭激烈，協(xié)議班允許為未通過考試的考生退還部分費用。

　　?在面授營收中，公務(wù)員招考培訓(xùn)2015-2017年收入分別為8.70億元、10.68億元、12.33億元，占比分別為68.%、58.0%、56.9%。事業(yè)單位招錄培訓(xùn)占比分別為11.2%、12.9%、14%，教師招錄培訓(xùn)占比從2015年的7.8%上升至2017年的13%。

　　華圖公務(wù)員培訓(xùn)業(yè)務(wù)報名人數(shù)2015-2017年分別約為：21.4萬，27.9萬，27萬人。華圖事業(yè)單位培訓(xùn)業(yè)務(wù)，報名人數(shù)2015-2017年分別為5.8萬人、10.2萬人、10.3萬人。教師招錄培訓(xùn)報名人數(shù)從2015-2017年分別為：5萬人，11.9萬人，14.2萬人。由此可知，華圖教師培訓(xùn)業(yè)務(wù)人數(shù)增長較快，營收占比逐漸增加。

　　2015-2017年，面授培訓(xùn)方面，公務(wù)員考試培訓(xùn)平均學(xué)費分別為：3770元，3530元，3972元；事業(yè)單位招錄培訓(xùn)平均學(xué)費分別為：4068元，3828元，4565元；教師招錄培訓(xùn)平均學(xué)費為2003元，1654元，1988元。

　　2015-2017年，線上培訓(xùn)方面，平均學(xué)費為463元、74元、98元。

　　華圖教育2015-2017年的銷售成本，分別為：5.36億元、7.41億元、10.17億元。其中，以教師薪酬、福利為主的員工成本，分別為2.17億元、3.12億元、4.37億元；占比分別為40.5%、42.2%、42.9%。根據(jù)招股書，華圖在全國雇員超過8000名。

　　華圖教育2015-2017年的銷售開支分別為2.53億元、3.37億元、4.47億元。銷售開支包括廣告開支以及營銷人員的薪酬和福利等。其中廣告開支2015-2017年分別為：8353.7萬元、9120.1萬元、1.37億元。

　　??       華圖教育2015年、2016年、2017年行政開支分別為：2.09億元，3.05億元，3.37億元。

　　?在研發(fā)上，2015-2017年華圖的投入分別為6350萬元、6270萬元、6110萬元。在研發(fā)上，華圖教育的投入不升反而略微下降。

業(yè)務(wù)：占公考最大市場份額，教學(xué)中心392家

　　華圖教育圍繞公務(wù)員職業(yè)考試備考打造主要業(yè)務(wù)，根據(jù)弗諾斯特沙利文報告，2017年，公務(wù)員職位提供的空缺約147000個。

　　2012年到2017年，累計擁有兩百萬人次參加華圖教育的面授培訓(xùn)，線上培訓(xùn)課程付費人數(shù)為150萬人次。

　　2017年，華圖公務(wù)員考試筆試協(xié)議班（高級班）通過學(xué)生通過率約14.4%；公務(wù)員考試面試協(xié)議班（高級班）學(xué)生通過率月40.7%。根據(jù)弗諾斯特沙利文報告，2017年公務(wù)員考試整體筆試和面試通過率為8.6%、33.0%

　　根據(jù)弗諾斯特沙利文報告，2017年以收入計，華圖教育是中國最大職業(yè)教育服務(wù)商，按2017年的收入計，華圖教育在職業(yè)教育服務(wù)占市場份額為2.3%。其他大型市場參與者市場份額于2017年分別為約2.1%、2.0%、0.9%及0.5%。市場五大市場參與者占職業(yè)教育市場總額的7.8%。

　　根據(jù)弗諾斯特沙利文報告，以收入計算，2017年華圖占公務(wù)員考試培訓(xùn)服務(wù)最大市場份額，占比為12.7%。三大市場參與者按收入計占公務(wù)員考試培訓(xùn)市場總額的30.0%。

　　根據(jù)招股書，華圖教學(xué)中心從2015年年底的212家，增長到2017年底的393家。招股書透露，未來三到五年內(nèi)，華圖將把業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋到中國絕大多數(shù)縣級市。

　　根據(jù)招股書，華圖建立了標準化講師培訓(xùn)系統(tǒng)，該系統(tǒng)與模塊化系統(tǒng)研發(fā)緊密相關(guān)。華圖在六個城市（北京、蘭州、長春、長沙、杭州、廣州）建立了6家?guī)熧Y培訓(xùn)與管理中心。

　　招股書顯示，截止到2017年底，華圖在總部設(shè)有35人的專職員工，用于教材與課程的制定、更新與研改進。

　　2017年7月，華圖推出了司法考試培訓(xùn)課程，2018年3月推出護士資格備考課程。

　　華圖于2017年12月份開始提供雙師課堂服務(wù)。根據(jù)招股書，華圖計劃培訓(xùn)一線員工為管學(xué)師。目前華圖已經(jīng)于福建省培訓(xùn)中心執(zhí)行了這一戰(zhàn)略。

　　根據(jù)招股書，華圖也將加強技術(shù)推廣線上培訓(xùn)，包括使用語音識別技術(shù)與人臉識別技術(shù)。

華圖教育的股權(quán)架構(gòu)如下：

華圖教育的公司架構(gòu)如下：

行業(yè)概況：教師招錄考試培訓(xùn)增長最快

　　2017年，中國共有2631所高等教育機構(gòu)，高等教育在校生達到29.6百萬人。

　　被高等教育錄取的學(xué)生是職業(yè)教育的主要目標人群。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，自2013年至2017年，高等教育的招生人數(shù)從26.5百萬人增至29.6百萬人，年復(fù)合增長率為2.9%。

　　高校畢業(yè)生人數(shù)每年都在增長。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，自2013年至2017年，畢業(yè)生總數(shù)從7百萬人增至8百萬人，年復(fù)合增長率為3.3%。該趨勢將持續(xù)，于2022年達到9.3百萬人。畢業(yè)生人數(shù)不斷增加的原因是學(xué)生擴招。該增長趨勢使求職競爭更加激烈。許多畢業(yè)生為在筆試及工作面試中表現(xiàn)得更好而接受職業(yè)教育。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，在2017年，全國共有300多家職業(yè)教育服務(wù)提供商，其中大多數(shù)為地方性參與者。

　　職業(yè)教育總收入從2013年的545億元增至2017年的987億元，年復(fù)合增長率為16.0%。直至2022年，職業(yè)教育總收入預(yù)計將增至1,930億元，自2017年至2022年的年復(fù)合增長率為14.3%。

　　教師招錄考試培訓(xùn)及其他職業(yè)招錄培訓(xùn)增長最快。隨著領(lǐng)先市場參與者開展業(yè)務(wù)多元化，市場上開始出現(xiàn)此類培訓(xùn)服務(wù)。教師招錄考試培訓(xùn)的收入從2013年的82億元增至2017年的157億元，年復(fù)合增長率為17.8%。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，公務(wù)員招錄培訓(xùn)的總收入由2013年的52億元人民幣增至 2017年的人民幣99億元人民幣，年復(fù)合增長率為17.4%。2016年的大幅增長主要由于2015年至2016年地方(尤其是三線及以下城市)公務(wù)員考試參考人數(shù)快速增長。

　　2017年全國公務(wù)員、事業(yè)單位招錄培訓(xùn)學(xué)員分別為137萬、270萬。

　　自2017年至2022年，公務(wù)員招錄培訓(xùn)的總收入預(yù)計將以14.5%的年復(fù)合增長率增長。

　　就錄取率而言，國家公務(wù)員考試是中國最難考的考試。自2013年至2017年，國家公務(wù)員考試的錄取率介乎1.21%至2.01%。于2017年，國家公務(wù)員筆試及面試的通過率分別為5.8% 及31.7%。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，國家公務(wù)員考試的參考總?cè)藬?shù)從2013年的約1,383,000人增至2017年的約1,486,300人。而招聘總?cè)藬?shù)從2013年的約19,000人增至2017年的約27,100人不等。

　　地方公務(wù)員考試的錄取率高于國家公務(wù)員考試，然而，錄取率已由2014年的9.2%降至2017年3.3%，反映出地方公務(wù)員考試競爭愈趨激烈。根據(jù)弗若斯特沙利文報告，自2013年至2017年，省公務(wù)員考試的參考總?cè)藬?shù)從2013年的約2,300,000人居增至2017年的約 3,700,000人。而招聘總?cè)藬?shù)從2013年的約185,000人減至2017年的約120,400人。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，公務(wù)員招錄培訓(xùn)的學(xué)員總?cè)藬?shù)從2013年的約927,800人增至2017年的約1,374,600人，年復(fù)合增長率為10.3%。同期，滲透率亦從25.2%上升至28.6%。預(yù)計學(xué)員總?cè)藬?shù)將于2022年有望達到約1,778,700人，自2017年至2022年的年復(fù)合增長率為5.3%。

　　事業(yè)單位招錄培訓(xùn)學(xué)員總?cè)藬?shù)。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文報告，事業(yè)單位招錄培訓(xùn)的學(xué)員總?cè)藬?shù)從2013年的約1,952,000人增至2017年的約2,706,800人，年復(fù)合增長率為8.5%。同期，滲透率亦從24.3%上升至25.6%。自2017年至2022年，預(yù)計學(xué)員總?cè)藬?shù)將于2022年有望達到約3,962,600人，自2017年至2022年的年復(fù)合增長率為7.9%。（多知網(wǎng) 尚昌華 黎珊）