中教控股將登陸港交所，最大募資額約33.61億港元

　　多知網12月5日消息，中國教育集團控股有限公司（以下簡稱“中教控股”）今日起開始發(fā)售股票，共發(fā)售5億股，其中一成公開發(fā)售。每股作價5.86港元至7.02港元，最大集資凈額約33.61億港元，掛牌時最高市值可超100億元。招股期將于12月8日中午截止，預期12月15日掛牌上市。

　　頂著“偌大”名頭，踏著年末節(jié)點沖擊港股成功的中教控股，是家什么樣的企業(yè)呢？通過其招股書，我們可以窺見一斑。

　  數字：學生數超7.5萬，凈利率49.2%

　　中教控股是一家注冊于開曼群島的民辦高等教育集團，旗下經營著江西科技學院、廣東白云學院，2017年8月14日，取得白云技師學院的控制權。

　　三所學校詳細情況如下：

　　招股書顯示，2014-2016年，中教控股收入分別為8.22億元、8.46億元及8.61億元，復合增長率為2.4%；來自持續(xù)經營業(yè)務的年內利潤分別為3.09億元、3.62億元及4.23億元，復合增長率為17%。

　　需要注意的是，白云技師學院為中教控股在8月14日剛取得控制權的學校，因此該校業(yè)績暫未被計入財務報表中。上述期間，白云技師學院的收入由1.52億元增長至1.80億元，復合年增長率為8.8%；純利由1088.5萬增長至1436.3萬，復合年增長率為14.9%。

　　中教控股的盈利能力十分強勁，并且還在逐年提升。2014年至2016年，其毛利率分別為50.3%、50.8%及53%；純利率分別為37.6%、42.8%及49.2%。詳細情況如下：

　　招股書顯示，中教控股利潤大部分來自學費與寄宿費，過去三年學費在總收入的占比均達到90%以上，寄宿費在6%以上。根據招股書，中教新股已調高了部分專業(yè)的學費，即將來臨的2017/2018學年，廣東白云學院將部分普通本科課程的學費，由2016/2017學年的1.9萬-2.6萬，提高至每年2.2萬-3萬元，江西科技學院也將部分普通本科學費，由2016/2017學年的1.4萬-1.8萬元提高至 1.5萬-2萬元。

　　截止到2017年8月21日，中教新股在校人數為75255名， 其中江西科技學院的在校人數為35982名，廣東白云學院的在校人數為25741 名學生，白云技師學院的在校人數為13532名學生。

　　招股書顯示，江西科技學院2016年的初次 就業(yè)率約為88.1%，廣東白云學院2016年的初次就業(yè)率約為96.1%，而白云技師學院 2016年的初次就業(yè)率則約為99.4%。相比之下，根據弗若斯特沙利文報告，中國高等教育畢業(yè)生2016年的整體初次就業(yè)率約為77.9%。

　  策略：建設新校園，擴大國內外學校網絡

　　根據招股書，中教控股的經營策略為：建設新校園，提高可容納人數和學生數量；增強學生和課程的競爭力；通過收購和業(yè)務合作擴大學校網絡；優(yōu)化定價策略并使收入來源多元化；利用經驗和學校品牌，為其他學校提供管理服務。

　　中教控股稱，上市集資所得中的59.5%將用于收購國內外其他大學或與其合作；其中26.9%會用于建設新校園；8%會用于償還部分銀行貸款，其余將用作成立教師及員工培訓中心、研發(fā)及補充營運資金。

　　首席執(zhí)行官喻愷表示，收購海外大學目標為位于西歐、英國、北美或澳洲的小型學院。集團認為國內學生出國留學的需求持續(xù)上升，海外教育市場仍具增長潛力。招股文件指出，能否有效整合所收購學校的管理、營運、技術及人員很大程度上決定了未來收購的益處。

　　目前，廣東白云學院已獲政府批準使用鐘落潭土地用于建設新校區(qū)。

　　在風險方面，據中教控股上市申請文件披露，包括：其業(yè)務及經營業(yè)績取決于學費及寄宿費及能否維持與提高；學校的容量限制、招生名額受政府部門的批準規(guī)定影響；學校部分土地和樓宇未取得政府批文和合規(guī)要求；以及受到《民辦教育促進法》修正案的不確定性因素影響等。

　　目前，涉及民辦高等教育的企業(yè)成實外教育去年初已在港股上市，睿見教育、宇華教育、民生教育和新高教集團今年上半年也先后登陸港股。中教控股上市之后，將成為聯(lián)交所學生數量最多的民辦教育集團。（多知網 尚昌華）