中教控股將登陸港交所，最大募資額約33.61億港元

　　多知網(wǎng)12月5日消息，中國(guó)教育集團(tuán)控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中教控股”）今日起開(kāi)始發(fā)售股票，共發(fā)售5億股，其中一成公開(kāi)發(fā)售。每股作價(jià)5.86港元至7.02港元，最大集資凈額約33.61億港元，掛牌時(shí)最高市值可超100億元。招股期將于12月8日中午截止，預(yù)期12月15日掛牌上市。

　　頂著“偌大”名頭，踏著年末節(jié)點(diǎn)沖擊港股成功的中教控股，是家什么樣的企業(yè)呢？通過(guò)其招股書(shū)，我們可以窺見(jiàn)一斑。

　  數(shù)字：學(xué)生數(shù)超7.5萬(wàn)，凈利率49.2%

　　中教控股是一家注冊(cè)于開(kāi)曼群島的民辦高等教育集團(tuán)，旗下經(jīng)營(yíng)著江西科技學(xué)院、廣東白云學(xué)院，2017年8月14日，取得白云技師學(xué)院的控制權(quán)。

　　三所學(xué)校詳細(xì)情況如下：

　　招股書(shū)顯示，2014-2016年，中教控股收入分別為8.22億元、8.46億元及8.61億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為2.4%；來(lái)自持續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的年內(nèi)利潤(rùn)分別為3.09億元、3.62億元及4.23億元，復(fù)合增長(zhǎng)率為17%。

　　需要注意的是，白云技師學(xué)院為中教控股在8月14日剛?cè)〉每刂茩?quán)的學(xué)校，因此該校業(yè)績(jī)暫未被計(jì)入財(cái)務(wù)報(bào)表中。上述期間，白云技師學(xué)院的收入由1.52億元增長(zhǎng)至1.80億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為8.8%；純利由1088.5萬(wàn)增長(zhǎng)至1436.3萬(wàn)，復(fù)合年增長(zhǎng)率為14.9%。

　　中教控股的盈利能力十分強(qiáng)勁，并且還在逐年提升。2014年至2016年，其毛利率分別為50.3%、50.8%及53%；純利率分別為37.6%、42.8%及49.2%。詳細(xì)情況如下：

　　招股書(shū)顯示，中教控股利潤(rùn)大部分來(lái)自學(xué)費(fèi)與寄宿費(fèi)，過(guò)去三年學(xué)費(fèi)在總收入的占比均達(dá)到90%以上，寄宿費(fèi)在6%以上。根據(jù)招股書(shū)，中教新股已調(diào)高了部分專(zhuān)業(yè)的學(xué)費(fèi)，即將來(lái)臨的2017/2018學(xué)年，廣東白云學(xué)院將部分普通本科課程的學(xué)費(fèi)，由2016/2017學(xué)年的1.9萬(wàn)-2.6萬(wàn)，提高至每年2.2萬(wàn)-3萬(wàn)元，江西科技學(xué)院也將部分普通本科學(xué)費(fèi)，由2016/2017學(xué)年的1.4萬(wàn)-1.8萬(wàn)元提高至 1.5萬(wàn)-2萬(wàn)元。

　　截止到2017年8月21日，中教新股在校人數(shù)為75255名， 其中江西科技學(xué)院的在校人數(shù)為35982名，廣東白云學(xué)院的在校人數(shù)為25741 名學(xué)生，白云技師學(xué)院的在校人數(shù)為13532名學(xué)生。

　　招股書(shū)顯示，江西科技學(xué)院2016年的初次 就業(yè)率約為88.1%，廣東白云學(xué)院2016年的初次就業(yè)率約為96.1%，而白云技師學(xué)院 2016年的初次就業(yè)率則約為99.4%。相比之下，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，中國(guó)高等教育畢業(yè)生2016年的整體初次就業(yè)率約為77.9%。

　  策略：建設(shè)新校園，擴(kuò)大國(guó)內(nèi)外學(xué)校網(wǎng)絡(luò)

　　根據(jù)招股書(shū)，中教控股的經(jīng)營(yíng)策略為：建設(shè)新校園，提高可容納人數(shù)和學(xué)生數(shù)量；增強(qiáng)學(xué)生和課程的競(jìng)爭(zhēng)力；通過(guò)收購(gòu)和業(yè)務(wù)合作擴(kuò)大學(xué)校網(wǎng)絡(luò)；優(yōu)化定價(jià)策略并使收入來(lái)源多元化；利用經(jīng)驗(yàn)和學(xué)校品牌，為其他學(xué)校提供管理服務(wù)。

　　中教控股稱(chēng)，上市集資所得中的59.5%將用于收購(gòu)國(guó)內(nèi)外其他大學(xué)或與其合作；其中26.9%會(huì)用于建設(shè)新校園；8%會(huì)用于償還部分銀行貸款，其余將用作成立教師及員工培訓(xùn)中心、研發(fā)及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

　　首席執(zhí)行官喻愷表示，收購(gòu)海外大學(xué)目標(biāo)為位于西歐、英國(guó)、北美或澳洲的小型學(xué)院。集團(tuán)認(rèn)為國(guó)內(nèi)學(xué)生出國(guó)留學(xué)的需求持續(xù)上升，海外教育市場(chǎng)仍具增長(zhǎng)潛力。招股文件指出，能否有效整合所收購(gòu)學(xué)校的管理、營(yíng)運(yùn)、技術(shù)及人員很大程度上決定了未來(lái)收購(gòu)的益處。

　　目前，廣東白云學(xué)院已獲政府批準(zhǔn)使用鐘落潭土地用于建設(shè)新校區(qū)。

　　在風(fēng)險(xiǎn)方面，據(jù)中教控股上市申請(qǐng)文件披露，包括：其業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?nèi)Q于學(xué)費(fèi)及寄宿費(fèi)及能否維持與提高；學(xué)校的容量限制、招生名額受政府部門(mén)的批準(zhǔn)規(guī)定影響；學(xué)校部分土地和樓宇未取得政府批文和合規(guī)要求；以及受到《民辦教育促進(jìn)法》修正案的不確定性因素影響等。

　　目前，涉及民辦高等教育的企業(yè)成實(shí)外教育去年初已在港股上市，睿見(jiàn)教育、宇華教育、民生教育和新高教集團(tuán)今年上半年也先后登陸港股。中教控股上市之后，將成為聯(lián)交所學(xué)生數(shù)量最多的民辦教育集團(tuán)。（多知網(wǎng) 尚昌華）