美吉姆出售牽出早教發(fā)展之困，幼托或成早教行業(yè)突破口

　　本周，三壘機(jī)器發(fā)布公告，擬新設(shè)立一家控股子公司(三壘股份認(rèn)繳70%注冊(cè)資本)，擬以33億元收購(gòu)早教品牌北京美吉姆100%股權(quán)。

　　業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，金寶貝與美吉姆的相繼出售，在一定程度可以證明在早教領(lǐng)域內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化程度更高、發(fā)展時(shí)間更長(zhǎng)、規(guī)?；潭雀叩钠髽I(yè)，也會(huì)在規(guī)?；?、利潤(rùn)率以及需求度方面存在瓶頸。

　　瓶頸存在，該如何突破？

　　是向三、四線(xiàn)城市下沉？還是向剛需性更強(qiáng)的市場(chǎng)布局？

　　這些都是局內(nèi)人不得不思考的問(wèn)題。

    入華十載年?duì)I收僅兩億，2017年?duì)I收增速85%

　　據(jù)了解，“美吉姆”早教品牌于1983 年創(chuàng)立于美國(guó)，至今品牌成立已有 30 余年，2009 年美吉姆進(jìn)入中國(guó)。

　　截至2017年12月31日，美吉姆共在全國(guó)數(shù)十個(gè)省份設(shè)立340家早教中心，其中257家加盟中心，83家直營(yíng)中心。

　　課程方面，依托“美吉姆”早教品牌相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、課程及運(yùn)營(yíng)體系等內(nèi)容，美吉姆主要為0-6歲兒童提供“美吉姆”歡動(dòng)課程、“艾涂圖”藝術(shù)課程、“Music Together”音樂(lè)課程。

　　業(yè)績(jī)方面，美吉姆2016、2017 年的營(yíng)業(yè)收入分別 1.17 億元、2.16億元，凈利潤(rùn)分別為 3476.91萬(wàn)元、8509.35萬(wàn)元。

　　（美吉姆2016和2017年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)情況）

　　其營(yíng)收較上一年同比增長(zhǎng)84.84%；凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)144.74%。

　　值得關(guān)注的是，2017年美吉姆營(yíng)收快速增長(zhǎng)，或許也可在一定程度上證明，隨著時(shí)間推移，早教市場(chǎng)潛力將被逐漸發(fā)掘出來(lái)。

　　當(dāng)然，美吉姆的營(yíng)收、凈利潤(rùn)雖都處于增長(zhǎng)狀態(tài)，但放在整體行業(yè)中，年?duì)I收兩億元這樣的數(shù)據(jù)規(guī)模顯然相對(duì)較小。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士表示：“無(wú)論是億翔控股收購(gòu)金寶貝還是三壘機(jī)器收購(gòu)美吉姆，都表明資本對(duì)于早幼教領(lǐng)域的興趣和熱度，這種興趣對(duì)整體行業(yè)的發(fā)展是好的。”

　　只是，早教市場(chǎng)之困又該如何解決？

    早教面臨四大挑戰(zhàn)，潛力尚未完全釋放

　　基于早幼教的多年發(fā)展，三壘機(jī)器在公告中提到：

　　經(jīng)過(guò)20年的發(fā)展，早教行業(yè)呈現(xiàn)本土品牌和國(guó)際品牌并進(jìn)、大型連鎖機(jī)構(gòu)和小微區(qū)域品牌共存的格局，行業(yè)空間廣闊，但競(jìng)爭(zhēng)較為激烈。

　　同時(shí)，由于家長(zhǎng)在選擇早教機(jī)構(gòu)時(shí)往往會(huì)綜合考慮地理位置、品牌聲譽(yù)的因素，市場(chǎng)中同類(lèi)型的企業(yè)往往比較分散，不存在絕對(duì)的行業(yè)龍頭。

　　據(jù)紅黃藍(lán)教育的招股說(shuō)明書(shū)，2016年國(guó)內(nèi)早教中心數(shù)量達(dá)到6萬(wàn)家，市場(chǎng)整體處于快速增長(zhǎng)中，不同品牌在各自的細(xì)分領(lǐng)域占據(jù)一定份額，市場(chǎng)潛力尚未完全開(kāi)發(fā)。

　　這也意味著它仍舊發(fā)展緩慢。

　　在相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容里，三壘機(jī)器也有詳盡分析：

　　1、早教行業(yè)監(jiān)管和產(chǎn)業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)：但目前教育部?jī)H將學(xué)前教育(幼兒園教育)納入監(jiān)管范圍，關(guān)于早期教育業(yè)務(wù)資質(zhì)認(rèn)定的配套辦法尚未明確。

　　未來(lái)如果出臺(tái)的相關(guān)行業(yè)政策不利于美吉姆業(yè)務(wù)發(fā)展，則將對(duì)美吉姆的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

　　2、早教行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)：美吉姆所處的早期教育行業(yè)處于快速發(fā)展期，隨著家長(zhǎng)對(duì)早期教育認(rèn)知度的提升和家庭財(cái)富的增加,越來(lái)越多的機(jī)構(gòu)進(jìn)入早教行業(yè)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將逐漸加劇。

　　隨著行業(yè)的成熟度提高,缺乏成熟早教理念、教學(xué)內(nèi)容簡(jiǎn)陋、品牌影響力低、師資力量缺失的早教機(jī)構(gòu)將逐漸處于不利的競(jìng)爭(zhēng)地位，行業(yè)集中度將會(huì)逐漸提高。

　　3、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租賃的風(fēng)險(xiǎn)：美吉姆采取輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)模式，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中以流動(dòng)資產(chǎn)為主，除上海之外的主要辦公及經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所均系租賃取得。

　　由于美吉姆對(duì)該等租賃場(chǎng)地并不擁有所有權(quán)，因此，可能出現(xiàn)租賃方違約、租賃場(chǎng)地到期后無(wú)法續(xù)租、租賃場(chǎng)地?zé)o法滿(mǎn)足經(jīng)營(yíng)需要或租賃房屋成本大幅上升等情況。

　　4、加盟模式管理風(fēng)險(xiǎn)：隨著美吉姆業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張,未來(lái)教學(xué)中心數(shù)量將進(jìn)一步增加，資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、人員進(jìn)一步分散,對(duì)標(biāo)的公司在統(tǒng)籌管理、內(nèi)部控制、人員調(diào)配、教學(xué)質(zhì)量方面提出了更高的要求。

　　面對(duì)全國(guó)范圍內(nèi)布局的眾多網(wǎng)點(diǎn)，如果標(biāo)的公司不能對(duì)下屬網(wǎng)點(diǎn)的經(jīng)營(yíng)加強(qiáng)管控,將可能對(duì)其正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

　　5、知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)：若公司的知識(shí)產(chǎn)權(quán)被非法侵害或標(biāo)的公司侵犯他人知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及授權(quán)協(xié)議到期后無(wú)法繼續(xù)取得 ABK 以及 Music Together 的授權(quán)，將對(duì)標(biāo)的公司的可持續(xù)性發(fā)展造成一定不利影響。

　　6、兒童意外傷害風(fēng)險(xiǎn)：盡公司制定了嚴(yán)格的課程標(biāo)準(zhǔn)和中心運(yùn)營(yíng)規(guī)范，并要求學(xué)員在接受歡動(dòng)課的過(guò)程中必須由父母陪同，但學(xué)員年紀(jì)較小，心智尚未成熟，自衛(wèi)能力和意識(shí)不足，可能在授課過(guò)程中發(fā)生意外并導(dǎo)致人身傷害。

　　若上述情況發(fā)生，中心需要承擔(dān)相應(yīng)的賠償費(fèi)用，并對(duì)中心的品牌和聲譽(yù)產(chǎn)生不良影響，從而對(duì)標(biāo)的的正常經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

　　除以上幾點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)人士分析早教現(xiàn)階段還有幾個(gè)突出困境：

　　其一、消課制模式，由于早教屬于消課制，因此如果孩子缺勤，學(xué)費(fèi)將退還給家長(zhǎng)，在資金方面也就為機(jī)構(gòu)帶來(lái)了不穩(wěn)定狀態(tài)；

　　其二、學(xué)習(xí)結(jié)果量化難，由于早教主要面對(duì)低齡兒童，短期內(nèi)難以展現(xiàn)出教學(xué)成果，也會(huì)導(dǎo)致學(xué)員的流失；

　　其三、優(yōu)質(zhì)資源共享壁壘被打破，隨著互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，即便在相對(duì)偏遠(yuǎn)的地方也可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)獲取有效知識(shí)，此時(shí)一些家長(zhǎng)也會(huì)選擇借由網(wǎng)絡(luò)而非線(xiàn)下機(jī)構(gòu)進(jìn)行早期教育；

　　其四、早教機(jī)構(gòu)大多在商場(chǎng)辦學(xué)，運(yùn)營(yíng)成本居高不下。

　　房租、人力、教具、營(yíng)銷(xiāo)成本層層打壓，讓早教機(jī)構(gòu)的學(xué)費(fèi)很少有低于萬(wàn)元以下的情況。

　　但是，由于大多數(shù)投資者對(duì)教育理念并不了解，加上前文早教困境難以解決，不賺錢(qián)成為許多機(jī)構(gòu)最終選擇放棄的原因。

    幼兒托育，早教的新增長(zhǎng)點(diǎn)？

　　前段時(shí)間，上海市出臺(tái)了3歲以下幼兒托育服務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)。

　　意見(jiàn)指出，上海將構(gòu)建政府引導(dǎo)、家庭為主、多方參與的托育服務(wù)體系，同時(shí)還對(duì)托育機(jī)構(gòu)的選址、功能、人員配置、安全等操作層面提出了具體要求。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，相較于早教，幼兒托育的剛需會(huì)更強(qiáng)，教室空置率更低，未來(lái)市場(chǎng)也會(huì)更廣闊。

　　在此前的藍(lán)鯨教育年會(huì)上，電光教育科技CEO張亮曾預(yù)言，目前大家都在談早幼教，但針對(duì)0-3歲孩子的早托業(yè)務(wù)，還是行業(yè)的空白，早托是一種剛性需求，并且沒(méi)有被很好地滿(mǎn)足。

　　業(yè)內(nèi)人士觀(guān)察發(fā)現(xiàn)，引入幼托服務(wù)在三、四年前就已在低齡教育市場(chǎng)出現(xiàn)萌動(dòng)跡象，近兩年開(kāi)始陸續(xù)有機(jī)構(gòu)開(kāi)始布局。

　　據(jù)透露東方愛(ài)嬰已上線(xiàn)自己的托管品牌至少一年以上。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，早幼教機(jī)構(gòu)如果做幼托，那么其在課程設(shè)計(jì)、師資培訓(xùn)、市場(chǎng)規(guī)劃、營(yíng)銷(xiāo)管理等方面都更具系統(tǒng)性與專(zhuān)業(yè)度。

　　“幼兒園很難在短期內(nèi)做到與早教機(jī)構(gòu)水平一致。”業(yè)內(nèi)人士感慨。

　　但相較于幼兒園的幼托服務(wù)，早教入局的劣勢(shì)也十分突出：

　　“幼兒園會(huì)更懂托管家長(zhǎng)的心理和需求，此外幼托涉及到吃飯、睡覺(jué)等日常照料情況，這類(lèi)服務(wù)是早幼教行業(yè)所欠缺的，需要時(shí)間去學(xué)習(xí)和適應(yīng)?！?/p>

　　但也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)早教布局幼托持反對(duì)態(tài)度。

　　反對(duì)原因主要在于兩者商業(yè)模式、財(cái)務(wù)模式的不同，類(lèi)似于“隔行如隔山”。

　　“雖然目標(biāo)人群年齡層一致，但經(jīng)營(yíng)模式的差異化很可能無(wú)法為早幼教公司帶來(lái)預(yù)期收益?！?/p>

　　他解讀，一二線(xiàn)城市早教市場(chǎng)已經(jīng)趨于飽和，高端早教機(jī)構(gòu)要想實(shí)現(xiàn)增速和增量，需要下沉到三四線(xiàn)市場(chǎng)。

　　“在三四線(xiàn)城市，雖然定價(jià)會(huì)有所下調(diào)，但房租、人力成本降低，利潤(rùn)率也會(huì)更高。”

　　究竟哪一種方式更適合現(xiàn)在的早教市場(chǎng)去布局未來(lái)？

　　似乎都還需要時(shí)間去驗(yàn)證。