在線學習領域兩大巨頭即將合并，股權價值約25億美元

　　來源|多知

　　作者|王上

　　在線學習領域的兩大巨頭即將合并!

　　Coursera 和 Udemy周三宣布了一項具有里程碑意義的合并協(xié)議，合并后，Udemy將成為Coursera的全資子公司，此次合并后股權價值約為25 億美元。

　　Coursera將以全股票交易方式收購Udemy，合并將在2026年下半年完成，但仍需獲得監(jiān)管部門的批準和股東的認可。

　　這標志著在線教育領域的一個重要時刻。

　　這項協(xié)議的達成正值Udemy和Coursera面臨挑戰(zhàn)的時期，兩家公司都面臨著市場逆風。盡管兩家公司在2025年第三季度都實現(xiàn)了營收增長，但它們的股價卻出現(xiàn)下跌，凸顯了投資者對這兩家平臺的信心不足。

　　AI時代下，人才培養(yǎng)模式正在發(fā)生變化，兩家合并將發(fā)揮更大的優(yōu)勢。兩家的綜合實力既能帶來短期回報，又能帶來長期增長潛力。

　　此外，隨著在線學習市場的持續(xù)擴張—，尤其是在人工智能技術的應用方面。 Sarrazin 表示，此次合并將加速推出人工智能產(chǎn)品的計劃。

　　Coursera 近日宣布與 OpenAI 的 ChatGPT 應用生態(tài)系統(tǒng)整合，并與 Anthropic達成內容合作。就在兩天前，Udemy 也推出了全新的“AI 驅動的微學習體驗”，旨在為學生提供更短、更個性化的課程，以適應他們繁忙的日程安排。

　　根據(jù)最終協(xié)議條款，Udemy股東所持每股Udemy普通股將獲得0.800股Coursera普通股，這相對于Udemy和Coursera在公告前30個交易日的平均收盤價溢價26%。

　　交易完成后，現(xiàn)有 Coursera 股東預計將擁有合并后公司約 59%的股份，Udemy 股東將擁有約 41%的股份。

　　基于2025年12月16日Coursera和Udemy普通股的收盤價，合并后公司的隱含股權價值約為25億美元。Coursera預計，交易完成后，合并后公司將執(zhí)行大規(guī)模的股票回購計劃。

　　Coursera由吳恩達(Andrew Ng)和達芙妮·科勒(Daphne Koller)于2012年創(chuàng)立，使命是提供世界一流學習的普及機會。如今，它是全球最大的在線學習平臺之一，截至2025年9月30日，擁有1.91億注冊學習者。

　　Coursera與超過375家頂尖大學和行業(yè)合作伙伴合作，提供廣泛的課程和證書目錄，包括大型開放式網(wǎng)絡課程 (MOOC)、專項課程、證書課程及與大學和企業(yè)合作的學位課程。

　　Coursera的平臺創(chuàng)新，包括由生成式AI驅動的功能如Coach(教練)、Role Play(角色扮演)和Course Builder(課程構建器)，以及基于角色的解決方案如Skills Tracks(技能路徑)，使講師、合作伙伴和公司能夠提供可擴展、個性化且經(jīng)過驗證的學習。

　　世界各地的機構依靠Coursera來提升和再培訓其員工、學生和公民在生成式AI、數(shù)據(jù)科學、技術和商業(yè)等高需求領域的技能，而全球的學習者則通過Coursera掌握提升職業(yè)所需技能。

　　根據(jù)財報，Coursera 2025年第三季度營收1.942億美元，同比增長10%;凈虧損860萬美元，同比虧損縮窄37%。

　　其中，Coursera消費者業(yè)務是主要增長引擎，同比增長13%，而企業(yè)業(yè)務增長6%。

　　Coursera 預計2025年全年營收將在7.5億美元至7.54億美元之間。

　　Coursera首席執(zhí)行官Greg Hart表示：“我們正處于一個關鍵時刻，人工智能正在迅速重新定義各行各業(yè)每個職位所需的技能。世界各地的組織和個人需要一個與學習者必須掌握的新興技能一樣敏捷的平臺。”

　　在他看來：“通過整合Coursera和Udemy高度互補的優(yōu)勢，我們將能夠更好地把握全球人才轉型機遇，加速創(chuàng)新步伐，為我們的學習者和客戶提供有價值的體驗和成果。我們將共同努力，確保我們數(shù)百萬學習者、數(shù)千家企業(yè)、大學和政府客戶以及專家講師擁有一個能夠跟上技術加速步伐的平臺。”

　　Udemy十五年來一直幫助數(shù)百萬人以創(chuàng)新的速度掌握所需技能。Udemy提供個性化體驗，使組織能夠擴展勞動力發(fā)展規(guī)模，并幫助個人構建與其職業(yè)最相關的技術、業(yè)務和軟技能。

　　如今，數(shù)千家公司，包括愛立信、三星SDS美國公司、ON24、塔塔咨詢服務公司、世界銀行和大眾汽車等，都依賴Udemy Business的企業(yè)解決方案來構建敏捷、面向未來的團隊。

　　根據(jù)財報，Udemy 2025年第三季度營收1.957億美元，同比增長0.13%;凈利潤為164.2萬美元，同比增長106%。

　　Udemy全年總營收預計在 7.87 億美元至7.9億美元之間。

　　Udemy首席執(zhí)行官Hugo Sarrazin表示：“通過與Coursera的合并，我們將為我們的學習者、企業(yè)客戶和講師創(chuàng)造實質性利益，同時為我們的股東帶來巨大價值，他們將共享合并后公司巨大的增長潛力。作為一個統(tǒng)一的平臺，我們可以加速推進AI驅動的產(chǎn)品路線圖，通過增強的市場營銷能力擴大全球覆蓋范圍，并釋放可觀的收入和運營協(xié)同效應，從而加強我們的長期財務狀況。”

　　這兩家合并后，將是一個從理論到實踐、從入門到精通的“一站式”技能提升平臺。

　　這意味著此次合并將使他們能夠更好地應對人工智能對工作場所的變革，因為人工智能素養(yǎng)正成為許多員工的必備技能。