在線學(xué)習(xí)領(lǐng)域兩大巨頭即將合并，股權(quán)價值約25億美元

　　來源|多知

　　作者|王上

　　在線學(xué)習(xí)領(lǐng)域的兩大巨頭即將合并!

　　Coursera 和 Udemy周三宣布了一項(xiàng)具有里程碑意義的合并協(xié)議，合并后，Udemy將成為Coursera的全資子公司，此次合并后股權(quán)價值約為25 億美元。

　　Coursera將以全股票交易方式收購Udemy，合并將在2026年下半年完成，但仍需獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)和股東的認(rèn)可。

　　這標(biāo)志著在線教育領(lǐng)域的一個重要時刻。

　　這項(xiàng)協(xié)議的達(dá)成正值Udemy和Coursera面臨挑戰(zhàn)的時期，兩家公司都面臨著市場逆風(fēng)。盡管兩家公司在2025年第三季度都實(shí)現(xiàn)了營收增長，但它們的股價卻出現(xiàn)下跌，凸顯了投資者對這兩家平臺的信心不足。

　　AI時代下，人才培養(yǎng)模式正在發(fā)生變化，兩家合并將發(fā)揮更大的優(yōu)勢。兩家的綜合實(shí)力既能帶來短期回報，又能帶來長期增長潛力。

　　此外，隨著在線學(xué)習(xí)市場的持續(xù)擴(kuò)張—，尤其是在人工智能技術(shù)的應(yīng)用方面。 Sarrazin 表示，此次合并將加速推出人工智能產(chǎn)品的計劃。

　　Coursera 近日宣布與 OpenAI 的 ChatGPT 應(yīng)用生態(tài)系統(tǒng)整合，并與 Anthropic達(dá)成內(nèi)容合作。就在兩天前，Udemy 也推出了全新的“AI 驅(qū)動的微學(xué)習(xí)體驗(yàn)”，旨在為學(xué)生提供更短、更個性化的課程，以適應(yīng)他們繁忙的日程安排。

　　根據(jù)最終協(xié)議條款，Udemy股東所持每股Udemy普通股將獲得0.800股Coursera普通股，這相對于Udemy和Coursera在公告前30個交易日的平均收盤價溢價26%。

　　交易完成后，現(xiàn)有 Coursera 股東預(yù)計將擁有合并后公司約 59%的股份，Udemy 股東將擁有約 41%的股份。

　　基于2025年12月16日Coursera和Udemy普通股的收盤價，合并后公司的隱含股權(quán)價值約為25億美元。Coursera預(yù)計，交易完成后，合并后公司將執(zhí)行大規(guī)模的股票回購計劃。

　　Coursera由吳恩達(dá)(Andrew Ng)和達(dá)芙妮·科勒(Daphne Koller)于2012年創(chuàng)立，使命是提供世界一流學(xué)習(xí)的普及機(jī)會。如今，它是全球最大的在線學(xué)習(xí)平臺之一，截至2025年9月30日，擁有1.91億注冊學(xué)習(xí)者。

　　Coursera與超過375家頂尖大學(xué)和行業(yè)合作伙伴合作，提供廣泛的課程和證書目錄，包括大型開放式網(wǎng)絡(luò)課程 (MOOC)、專項(xiàng)課程、證書課程及與大學(xué)和企業(yè)合作的學(xué)位課程。

　　Coursera的平臺創(chuàng)新，包括由生成式AI驅(qū)動的功能如Coach(教練)、Role Play(角色扮演)和Course Builder(課程構(gòu)建器)，以及基于角色的解決方案如Skills Tracks(技能路徑)，使講師、合作伙伴和公司能夠提供可擴(kuò)展、個性化且經(jīng)過驗(yàn)證的學(xué)習(xí)。

　　世界各地的機(jī)構(gòu)依靠Coursera來提升和再培訓(xùn)其員工、學(xué)生和公民在生成式AI、數(shù)據(jù)科學(xué)、技術(shù)和商業(yè)等高需求領(lǐng)域的技能，而全球的學(xué)習(xí)者則通過Coursera掌握提升職業(yè)所需技能。

　　根據(jù)財報，Coursera 2025年第三季度營收1.942億美元，同比增長10%;凈虧損860萬美元，同比虧損縮窄37%。

　　其中，Coursera消費(fèi)者業(yè)務(wù)是主要增長引擎，同比增長13%，而企業(yè)業(yè)務(wù)增長6%。

　　Coursera 預(yù)計2025年全年營收將在7.5億美元至7.54億美元之間。

　　Coursera首席執(zhí)行官Greg Hart表示：“我們正處于一個關(guān)鍵時刻，人工智能正在迅速重新定義各行各業(yè)每個職位所需的技能。世界各地的組織和個人需要一個與學(xué)習(xí)者必須掌握的新興技能一樣敏捷的平臺。”

　　在他看來：“通過整合Coursera和Udemy高度互補(bǔ)的優(yōu)勢，我們將能夠更好地把握全球人才轉(zhuǎn)型機(jī)遇，加速創(chuàng)新步伐，為我們的學(xué)習(xí)者和客戶提供有價值的體驗(yàn)和成果。我們將共同努力，確保我們數(shù)百萬學(xué)習(xí)者、數(shù)千家企業(yè)、大學(xué)和政府客戶以及專家講師擁有一個能夠跟上技術(shù)加速步伐的平臺。”

　　Udemy十五年來一直幫助數(shù)百萬人以創(chuàng)新的速度掌握所需技能。Udemy提供個性化體驗(yàn)，使組織能夠擴(kuò)展勞動力發(fā)展規(guī)模，并幫助個人構(gòu)建與其職業(yè)最相關(guān)的技術(shù)、業(yè)務(wù)和軟技能。

　　如今，數(shù)千家公司，包括愛立信、三星SDS美國公司、ON24、塔塔咨詢服務(wù)公司、世界銀行和大眾汽車等，都依賴Udemy Business的企業(yè)解決方案來構(gòu)建敏捷、面向未來的團(tuán)隊。

　　根據(jù)財報，Udemy 2025年第三季度營收1.957億美元，同比增長0.13%;凈利潤為164.2萬美元，同比增長106%。

　　Udemy全年總營收預(yù)計在 7.87 億美元至7.9億美元之間。

　　Udemy首席執(zhí)行官Hugo Sarrazin表示：“通過與Coursera的合并，我們將為我們的學(xué)習(xí)者、企業(yè)客戶和講師創(chuàng)造實(shí)質(zhì)性利益，同時為我們的股東帶來巨大價值，他們將共享合并后公司巨大的增長潛力。作為一個統(tǒng)一的平臺，我們可以加速推進(jìn)AI驅(qū)動的產(chǎn)品路線圖，通過增強(qiáng)的市場營銷能力擴(kuò)大全球覆蓋范圍，并釋放可觀的收入和運(yùn)營協(xié)同效應(yīng)，從而加強(qiáng)我們的長期財務(wù)狀況。”

　　這兩家合并后，將是一個從理論到實(shí)踐、從入門到精通的“一站式”技能提升平臺。

　　這意味著此次合并將使他們能夠更好地應(yīng)對人工智能對工作場所的變革，因?yàn)槿斯ぶ悄芩仞B(yǎng)正成為許多員工的必備技能。