2014年中國在線教育投資86起，披露交易額4.8億美元

　　【導(dǎo)讀】2014年全球在線教育市場的創(chuàng)業(yè)者與資本高度活躍，投資與并購數(shù)量、交易額均創(chuàng)下歷史新高。中國在線教育市場在資本刺激下，同樣迅速發(fā)展，并將形成更為激烈的競爭格局。

　  一、主要發(fā)現(xiàn)

　　1.全球在線教育風(fēng)險(xiǎn)投資交易額18.6億美元，較上年度增長近一倍;并購交易額42.8億美元，較上年度增長兩倍。

　　2. 2014年中國在線教育發(fā)展迅猛，無論在投資還是在并購上，數(shù)量和金額均遠(yuǎn)超往年：風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)量86起，披露交易額4.8億美元，全球占比分別為30%、26%;并購數(shù)量29起，披露交易額5.9億美元，全球占比分別為35%、14%。

　　3.教育配套、基礎(chǔ)教育、技能教育三個領(lǐng)域是風(fēng)險(xiǎn)資本的投資重點(diǎn)。值得關(guān)注的是：整個行業(yè)的投資開始向上游延伸，為在線教育提供配套服務(wù)的技術(shù)型企業(yè)引資能力顯著增強(qiáng)。美國市場是該領(lǐng)域發(fā)展水平最高的區(qū)域，中國市場在這方面差距較大。

　  二、數(shù)據(jù)概覽

　　據(jù)資本實(shí)驗(yàn)室風(fēng)險(xiǎn)投資與并購數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計(jì)，2014年全球在線教育風(fēng)險(xiǎn)投資事件291起，披露交易額18.6億美元;與2013年相比，投資數(shù)量增長46%，交易額增長近一倍。并購事件84起，披露交易額42.8億美元;與2013年相比，并購數(shù)量增長127%，交易額增長兩倍。

　　本年度1億美元以上風(fēng)險(xiǎn)投資共3起：Insight Venture Partners等為在線IT教育平臺Pluralsight帶去1.35億美元B輪融資;TutorGroup獲得啟明創(chuàng)投等1億美元融資;教學(xué)設(shè)施與IT管理服務(wù)商Dude Solutions獲華平投資1億美元融資。

　　在2014年，兩起10億美元級收購直接拉高了本年度并購交易額，并為優(yōu)秀在線教育公司可觀的成長性和回報(bào)預(yù)期做出了注解：私募股權(quán)投資基金Charterhouse Capital Partners LLP以超過20億美元的價(jià)格收購在線教育平臺Skillsoft;私募股權(quán)基金Hellman &Friedman以11億美元收購云端教育軟件服務(wù)商Renaisssance Learning。

　　1.風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域分布

　　2014年全球在線教育行業(yè)投資事件中，IT/配套服務(wù)領(lǐng)域投資事件89起，占比30.6%，交易額6億美元，占比32.4%;技能教育投資事件73起，交易額6.3億美元;基礎(chǔ)教育投資事件63起，交易額1.8億美元。

　　特別值得關(guān)注的是：在線教育配套服務(wù)企業(yè)的融資數(shù)量在近三年首次位列各領(lǐng)域首位，這在一定程度上表明：技術(shù)型公司開始在整個在線教育生態(tài)系統(tǒng)中扮演更為重要的作用;同時，風(fēng)險(xiǎn)資本的投向開始向行業(yè)上游做出更大力度的延伸。

　　與2013年相比，本年度教育配套服務(wù)和技能教育在投資數(shù)量、投資金額方面的增長都非常明顯;基礎(chǔ)教育、職業(yè)教育領(lǐng)域小幅增長;綜合教育、高等教育領(lǐng)域的投資增長相對緩慢。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)投資區(qū)域分布

　　2014年在線教育行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資覆蓋全球23個國家和地區(qū)。其中，美國市場投資交易116起，占總交易數(shù)量的40%;披露交易額10億美元，占總交易額的54%。其余交易分別來自：中國86起，交易額4.8億美元;印度35起，交易額4249萬美元;英國18起，交易額6131萬美元。

　　3.重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)投資概況

　　3.1 IT/配套服務(wù)

　　IT/配套服務(wù)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)投資主要集中于美國市場：投資數(shù)量43起，交易額2.8億美元，均占到全球近50%。

　　2014年獲投資的IT/配套服務(wù)企業(yè)以教學(xué)管理業(yè)務(wù)為主，包括在線教育平臺搭建、教學(xué)設(shè)備等教育資源管理等, 投資事件41起，交易額達(dá)到3億美元;針對學(xué)生的學(xué)習(xí)管理與服務(wù)平臺投資事件23起，交易額達(dá)到8283萬美元;而學(xué)生教育數(shù)據(jù)與信息，以及學(xué)習(xí)效果評估領(lǐng)域的投資事件11起，交易額達(dá)到1.2億美元;學(xué)生、家長、教師的信息交流平臺以及教師管理平臺也都吸引了一定的風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入。

　　2.風(fēng)險(xiǎn)投資區(qū)域分布

　　2014年在線教育行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資覆蓋全球23個國家和地區(qū)。其中，美國市場投資交易116起，占總交易數(shù)量的40%;披露交易額10億美元，占總交易額的54%。其余交易分別來自：中國86起，交易額4.8億美元;印度35起，交易額4249萬美元;英國18起，交易額6131萬美元。

　　3.2技能教育

　　技能教育風(fēng)險(xiǎn)投資以中國和美國為主：中國市場投資事件33起，占比45%;交易額2.4億美元，占比54.5%。美國市場投資事件24起，占比33%;金額2.5億美元，占比41%。

　　在技能教育領(lǐng)域，語言培訓(xùn)最受創(chuàng)業(yè)者和投資機(jī)構(gòu)關(guān)注;其次是以編程學(xué)習(xí)為主的IT培訓(xùn);音樂、藝術(shù)、體育為主的文體類教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)獲得少量投資。

　　其中，語言培訓(xùn)交易數(shù)量26起，占比35. 6%;交易額2.79億美元，占比44.4%。IT培訓(xùn)交易數(shù)量20起，占比27.4%，交易額1.72億美元，占比27.4%。

　　語言培訓(xùn)領(lǐng)域的投資主要集中在中國市場，投資事件16起，交易額2.4億美元，以少兒和成人的英語培訓(xùn)為主;IT培訓(xùn)和藝術(shù)/體育培訓(xùn)以美國和中國市場為代表。在IT培訓(xùn)領(lǐng)域，美國和中國市場投資事件各9起;在藝術(shù)/體育培訓(xùn)領(lǐng)域，中國6起，美國3起。

　　3.3基礎(chǔ)教育

　　全球基礎(chǔ)教育投資事件主要集中于美國和中國市場，投資事件共43起，其中中國25起，美國18起。該領(lǐng)域獲投資企業(yè)以課程開發(fā)/定制業(yè)務(wù)為主，其次是游戲化教育平臺、師生與家長互動平臺、文學(xué)/讀物等。

　　4.中國在線教育風(fēng)險(xiǎn)投資變化

　　2014年中國在線教育風(fēng)險(xiǎn)投資與并購持續(xù)發(fā)力，風(fēng)險(xiǎn)資本對該領(lǐng)域的投入力度都遠(yuǎn)超2013年：風(fēng)險(xiǎn)投資86起，增長195%;投資額4.8億美元，增長584%。其中，1000萬美元以上投資達(dá)到14起。

　　此外，中國在線教育并購在本年度表現(xiàn)出很高的活躍度：并購事件29起，較上年增長207%;并購金額5.9億美元，較上年增長126%。除了中信資本、CVC Capital等大型PE，以及百度、歡聚時代等互聯(lián)網(wǎng)公司的身影外，在2014年我們看到更多國內(nèi)上市公司，如世紀(jì)鼎利、森馬服飾、拓維信息、神州泰岳、立思辰等通過并購加大對在線教育的布局力度。在本年度的29起并購中，國內(nèi)上市公司發(fā)起的并購達(dá)到13起，交易額達(dá)到2.8億美元。

　　5.中美兩國在線教育風(fēng)險(xiǎn)投資對比

　　從中美兩國風(fēng)險(xiǎn)投資的具體領(lǐng)域分布來看，中國在技能教育和基礎(chǔ)教育兩個領(lǐng)域的投資事件數(shù)量超過美國。在以技術(shù)為核心的配套服務(wù)領(lǐng)域，以及職業(yè)教育和高等教育領(lǐng)域，投資數(shù)量和交易額與美國相比則存在很大差距。

　　作為在線教育行業(yè)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，IT/配套服務(wù)的創(chuàng)業(yè)規(guī)模與發(fā)展速度，對完善在線教育整體生態(tài)至關(guān)重要。而國內(nèi)大量創(chuàng)業(yè)企業(yè)與風(fēng)險(xiǎn)資本集中涌進(jìn)技能教育、基礎(chǔ)教育等前端領(lǐng)域，必將推動該行業(yè)在日益激烈的同質(zhì)化競爭格局下產(chǎn)生快速洗牌。