好未來：2026財(cái)年Q1學(xué)習(xí)服務(wù)和智能硬件業(yè)務(wù)穩(wěn)步增長|財(cái)報(bào)會(huì)

　　中國智慧學(xué)習(xí)解決方案提供商好未來教育集團(tuán)(NYSE: TAL)7月31日晚公布其截至2025年5月31日的2026財(cái)年第一季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，2026財(cái)年Q1好未來凈收入5.75億美元；歸屬于好未來的凈利潤為3128萬美元，隨后，好未來總裁兼首席財(cái)務(wù)官彭壯壯和投資者關(guān)系團(tuán)隊(duì)參加了分析師電話會(huì)議。

　　好未來總裁兼首席財(cái)務(wù)官彭壯壯表示：“在本季度，我們的收入實(shí)現(xiàn)了同比增長，主要得益于我們學(xué)習(xí)服務(wù)和AI驅(qū)動(dòng)的智能硬件業(yè)務(wù)的穩(wěn)步增長。這反映了我們對(duì)提供高質(zhì)量學(xué)習(xí)體驗(yàn)和促進(jìn)核心業(yè)務(wù)長期發(fā)展的承諾。新推出的P4、T4和S4智能硬件幫助我們的產(chǎn)品觸達(dá)到了更廣泛的用戶群體。”

　　彭壯壯補(bǔ)充道：“展望未來，我們將繼續(xù)致力于推動(dòng)K-12學(xué)習(xí)領(lǐng)域的創(chuàng)新，積極響應(yīng)不斷變化的用戶需求，并充分利用人工智能和技術(shù)的最新進(jìn)展。”

　　以下為電話會(huì)核心內(nèi)容(經(jīng)多知整理編輯)：

　　01 各業(yè)務(wù)進(jìn)展：線上線下齊頭并進(jìn)，智能硬件業(yè)務(wù)同比增長

　　進(jìn)入本財(cái)年，繼續(xù)聚焦戰(zhàn)略重點(diǎn)，同時(shí)夯實(shí)未來發(fā)展基礎(chǔ)。始終致力于提升學(xué)習(xí)體驗(yàn)。

　　學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長，線下素養(yǎng)小班與學(xué)而思網(wǎng)校齊頭并進(jìn)。

　　學(xué)而思線下素養(yǎng)小班，本季度審慎有序地?cái)U(kuò)大學(xué)而思線下素養(yǎng)小班學(xué)習(xí)中心網(wǎng)絡(luò)，重點(diǎn)鞏固現(xiàn)有城市的市場(chǎng)地位。這種有節(jié)制的擴(kuò)張策略與持續(xù)的產(chǎn)品質(zhì)量承諾，持續(xù)為用戶創(chuàng)造價(jià)值，贏得了家長滿意度和健康的續(xù)報(bào)率，學(xué)而思素養(yǎng)小班續(xù)報(bào)率穩(wěn)定在80%左右。　　

　　再次強(qiáng)調(diào)，關(guān)于線下學(xué)習(xí)中心網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張節(jié)奏，始終秉持審慎原則。新中心開設(shè)速度取決于多重因素：當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)供需、組織承載力及業(yè)務(wù)健康度。學(xué)而思線下素養(yǎng)小班模式的核心在于組織能力建設(shè)——擴(kuò)大服務(wù)范圍同時(shí)保持教學(xué)質(zhì)量需要時(shí)間沉淀，比如招募培訓(xùn)優(yōu)質(zhì)師資團(tuán)隊(duì)。學(xué)而思更看重長期健康增長而非激進(jìn)擴(kuò)張，這體現(xiàn)在近期線下素養(yǎng)小班收入增速的理性回調(diào)上。預(yù)計(jì)2026財(cái)年增速將較2025財(cái)年自然放緩。

　　學(xué)而思網(wǎng)校，產(chǎn)品創(chuàng)新幫助我們應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)需求。以培養(yǎng)終身閱讀能力的“大閱讀”產(chǎn)品為例，五周年升級(jí)版通過探索式閱讀模塊打造更沉浸的線上課堂。這些嵌有啟發(fā)性問題的互動(dòng)環(huán)節(jié)，能激發(fā)孩子邊閱讀邊探究的能力。

　　好未來持續(xù)通過內(nèi)容解決方案為用戶提供學(xué)習(xí)工具與資源。

　　智能硬件業(yè)務(wù)，在教育領(lǐng)域，常提及“不可能三角”——即同時(shí)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量教學(xué)、個(gè)性化學(xué)習(xí)和普惠價(jià)格，傳統(tǒng)模式下三者很難兼顧。為應(yīng)對(duì)這一長期難題，過去兩年好未來戰(zhàn)略布局智能硬件。策略是雙管齊下：一方面整合多年積累的優(yōu)質(zhì)教學(xué)內(nèi)容，擴(kuò)大用戶覆蓋范圍;另一方面增加實(shí)用AI功能，打造更沉浸式的學(xué)習(xí)體驗(yàn)。通過在多個(gè)學(xué)習(xí)場(chǎng)景嵌入多模態(tài)AI交互，提升了個(gè)性化學(xué)習(xí)體驗(yàn)，能夠提供實(shí)時(shí)反饋、智能批改，以及定制化講解。

　　AI學(xué)習(xí)硬件業(yè)務(wù)本季度同樣保持同比增長，這得益于產(chǎn)品優(yōu)化、體驗(yàn)升級(jí)和渠道強(qiáng)化。五月發(fā)布的P4、S4、T4三款新品以差異化功能配置覆蓋多元需求。在AI迭代方面，聚焦兩個(gè)核心：一是持續(xù)優(yōu)化人機(jī)交互，追求更貼近真人交流的體驗(yàn)；二是開發(fā)滿足家庭學(xué)習(xí)場(chǎng)景剛需的實(shí)用工具，并通過持續(xù)優(yōu)化提升使用效果。這些努力推動(dòng)智能硬件業(yè)務(wù)取得積極進(jìn)展：用戶基數(shù)擴(kuò)大同時(shí)，關(guān)鍵參與指標(biāo)保持穩(wěn)定——AI學(xué)習(xí)硬件在本季度的周活躍率約80%，活躍設(shè)備平均每日使用時(shí)長1小時(shí)左右。

　　02 “AI學(xué)習(xí)硬件正成為滿足自主學(xué)習(xí)需求的重要載體”

　　AI學(xué)習(xí)硬件產(chǎn)品策略方面，學(xué)而思新推出三款機(jī)型有明確差異化定位：

　　P系列作為首款定價(jià)3000元以下的入門機(jī)型，填補(bǔ)了戰(zhàn)略空白，以高性價(jià)比滿足家庭學(xué)習(xí)剛需，可觸達(dá)更廣泛用戶群;

　　S系列是全能型升級(jí)款;

　　T系列定位為高端旗艦機(jī)型，搭載了最新版本的AI學(xué)習(xí)助手“小思”，配備增強(qiáng)的多模態(tài)交互功能以及更友好的用戶交互體驗(yàn)。

　　行業(yè)視角來看，隨著技術(shù)進(jìn)步，智能學(xué)習(xí)硬件正成為滿足自主學(xué)習(xí)需求的重要載體。學(xué)而思視“科技+學(xué)習(xí)”為長期戰(zhàn)略方向，將持續(xù)通過：擴(kuò)充產(chǎn)品矩陣；加強(qiáng)內(nèi)容供應(yīng)；并開發(fā)更有效、更易于使用的AI工具；在市場(chǎng)推廣方面，提升渠道與品牌建設(shè)，來構(gòu)建長期競(jìng)爭(zhēng)力。

　　關(guān)于AI學(xué)習(xí)硬件的競(jìng)爭(zhēng)格局，市場(chǎng)確實(shí)在加速洗牌。全棧型玩家的加入抬升了行業(yè)門檻，這既要求學(xué)而思持續(xù)提升產(chǎn)品力，也倒逼團(tuán)隊(duì)更精細(xì)化運(yùn)營。學(xué)而思認(rèn)為這種競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)最終將推動(dòng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提升，而學(xué)而思會(huì)通過持續(xù)創(chuàng)新來強(qiáng)化價(jià)值主張。

　　03 “正利用AI技術(shù)提效”

　　有關(guān)利潤率方面，本季度集團(tuán)利潤率提升動(dòng)因有三個(gè)維度：

　　1. 規(guī)模效應(yīng)釋放：通過規(guī)模釋放運(yùn)營杠桿，并使固定成本能夠在不同的業(yè)務(wù)部門之間更有效地分配，如Non-GAAP行政管理費(fèi)用占比從23.7%降至19.8%;

　　2. 運(yùn)營流程優(yōu)化：提高運(yùn)營效率，貫穿研發(fā)、服務(wù)交付及營銷全鏈條的效率提升，還在優(yōu)化資源配置以提高整體運(yùn)營效率;

　　3. AI技術(shù)提效：利用AI Agent來協(xié)助教老師完成諸如跟蹤學(xué)生出勤情況、制定學(xué)習(xí)計(jì)劃、回答問題以及管理日常事務(wù)等任務(wù)，提高了工作效率;利用AI驅(qū)動(dòng)的數(shù)字人技術(shù)降低部分科目?jī)?nèi)容制作效率;AI輔助試題設(shè)計(jì)與生成;建立AI內(nèi)容生產(chǎn)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化流程。

　　利潤率展望：相比短期季度的財(cái)務(wù)指標(biāo)，公司更關(guān)注長期的可持續(xù)增長;未來將繼續(xù)優(yōu)先考慮與戰(zhàn)略目標(biāo)相契合的項(xiàng)目進(jìn)行投入，尋求在核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域拓展和創(chuàng)新的機(jī)會(huì);同時(shí)，為了應(yīng)對(duì)業(yè)務(wù)動(dòng)態(tài)和季節(jié)性因素，將靈活分配資源，并依據(jù)嚴(yán)格的投資回報(bào)率評(píng)估及時(shí)做出調(diào)整，以支持長期可持續(xù)增長;通過在運(yùn)營效率和謹(jǐn)慎支出之間取得平衡，進(jìn)行戰(zhàn)略性投入，保持財(cái)務(wù)審慎，并在未來增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)地位。