達(dá)內(nèi)科技擬私有化，或?yàn)榛谹股信號(hào)？

　　來源|多知網(wǎng)

　　文|徐晶晶

　　圖片來源|Pexels

　　多知網(wǎng)12月10日消息，日前達(dá)內(nèi)科技(NASDAQ:TEDU)發(fā)布公告稱，董事會(huì)已收到創(chuàng)始人兼董事會(huì)主席韓少云的非約束性私有化要約，擬收購價(jià)格為每股ADS 4美元。

　　達(dá)內(nèi)科技的擬私有化價(jià)格較2020年12月7日的收盤價(jià)溢價(jià)約27.4%，比公司最近30個(gè)交易日的平均收盤價(jià)溢價(jià)約71.5%，也比公司在最近60個(gè)交易日中的平均收盤價(jià)溢價(jià)約95.6%。針對(duì)這次收購，達(dá)內(nèi)科技將成立董事會(huì)專門委員會(huì)，該委員會(huì)僅由獨(dú)立董事及無利益關(guān)系的董事組成。若收購?fù)瓿?，達(dá)內(nèi)科技將從納斯達(dá)克交易所完成退市。

　　達(dá)內(nèi)科技成立于2002年，是2014 年首支登陸美國資本市場(chǎng)的中概股，也是 IT 培訓(xùn)第一股。但上市后，達(dá)內(nèi)股價(jià)表現(xiàn)不盡如人意。上市當(dāng)日其市值約5億美元，近兩年，達(dá)內(nèi)市值多次跌破1億美元。2015-2019財(cái)年，達(dá)內(nèi)科技營收從11.00億元增長(zhǎng)到20.51億元，但股價(jià)卻從10.57美元下跌到1.96美元。如今的股價(jià)相較2017年21.7美元的股價(jià)高點(diǎn)，已縮水80%。

　　受大環(huán)境影響，成人 IT 培訓(xùn)已進(jìn)入平緩增長(zhǎng)期。由于成人教育業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，近年來，達(dá)內(nèi)科技的戰(zhàn)略重心押注在少兒編程。由于少兒業(yè)務(wù)處在投入期，達(dá)內(nèi)科技近年面臨著巨額虧損的轉(zhuǎn)型陣痛。2017財(cái)年-2020財(cái)年上半年，達(dá)內(nèi)科技凈虧損分別為14.70萬元、5.92億元、10.39億元和6.13億元。

　　再加上2019年達(dá)內(nèi)科技因未按期提交2018年年報(bào)，收到納斯達(dá)克證券市場(chǎng)書面通知，陷入退市風(fēng)波。因公司內(nèi)部的合規(guī)審查尚未完成，納斯達(dá)克準(zhǔn)許其年報(bào)提交日期延遲至2019年10月28日，但其到期并未提交。2019年12月18日，達(dá)內(nèi)科技發(fā)布公告表示，其再度延期提交2018年年報(bào)的申請(qǐng)獲納斯達(dá)克聽證會(huì)通過，完成公司審核的2018年年報(bào)最晚需在2020年4月24日提交。直到今年4月，達(dá)內(nèi)科技才公布重新審計(jì)后的2014-2018財(cái)年業(yè)績(jī)。2014-2018財(cái)年，達(dá)內(nèi)累計(jì)營收錯(cuò)報(bào)總額達(dá)6.36億元。

　　在達(dá)內(nèi)科技厘清財(cái)務(wù)積弊重新面對(duì)公眾后，今年又遭逢中概股信任危機(jī)。今年以來，中美關(guān)系持續(xù)緊張，加之由瑞幸咖啡造假等事件引起的中概股信任危機(jī)下，中概股被做空的事件接連出現(xiàn)，在美股的中小市值中概股公司境況不容樂觀。

　　反觀國內(nèi)市場(chǎng)，今年11月19日，傳智播客(傳智教育)在A股中小板過會(huì)，或成為國內(nèi)首家A股獨(dú)立IPO上市的公司。此次傳智播客IPO申報(bào)上市過會(huì)成功也讓一眾教育企業(yè)看到了A股獨(dú)立IPO上市的曙光。

　　這也一定程度上促使達(dá)內(nèi)科技加速尋求私有化。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：“由于看到了A股教育企業(yè)可以上市的契機(jī)，有資本看好達(dá)內(nèi)回歸A股巿值溢價(jià)很高，愿意幫助達(dá)內(nèi)私有化。”

　　事實(shí)上，在業(yè)績(jī)起伏跌宕之外，達(dá)內(nèi)在18年的發(fā)展過程中，也有過數(shù)次創(chuàng)新之舉。

　　IT培訓(xùn)行業(yè)第一波紅利興起時(shí)，韓少云便看到了“幫大學(xué)生就業(yè)”的趨勢(shì)，盯緊大學(xué)生求職與市場(chǎng)需求差的缺口，抓住擴(kuò)招洪流，采用錯(cuò)位打法，開創(chuàng)了“白領(lǐng)軟件培訓(xùn)”業(yè)務(wù)模式。

　　在這一過程中，達(dá)內(nèi)還開創(chuàng)性地采用了“零首付、就業(yè)后付款”的方式，解決了大學(xué)生的付費(fèi)難題;采用“遠(yuǎn)程直播”模式，遠(yuǎn)程雙師解決了達(dá)內(nèi)師資缺乏的困境。

　　此外，達(dá)內(nèi)也趕在風(fēng)口涌起之前就抓住了少兒編程的機(jī)遇。早在2013 年，韓少云便開始思考少兒編程是否有未來。一番調(diào)研后，達(dá)內(nèi)科技于2015年推出童程童美。

　　在近期披露的2020財(cái)年三季報(bào)中，達(dá)內(nèi)科技營收6.208億元，同比下降5.8%;凈虧損6390萬元，去年同期虧損為1.1億元，虧損同比收窄。財(cái)報(bào)顯示，達(dá)內(nèi)成人教育業(yè)務(wù)營收3.312億元，占總營收的53.4%，同比下降38.8%;K12教育業(yè)務(wù)營收為2.896億元，占總營收的46.6%，同比增長(zhǎng)146%。截至2020年9月30日，其成人教育學(xué)習(xí)中心減少至106間，K12教育學(xué)習(xí)中心則增加至236間。

　　對(duì)于三季度業(yè)績(jī)，韓少云在朋友圈評(píng)價(jià)道：“第三季度，達(dá)內(nèi)成人業(yè)務(wù)已恢復(fù)盈利，童程童美少兒編程業(yè)務(wù)會(huì)計(jì)收入2.9億元，占達(dá)內(nèi)總收入47%。這應(yīng)該是個(gè)歷史性的突破!”

　　截至美東時(shí)間12月8日16時(shí)收盤，達(dá)內(nèi)科技股價(jià)報(bào)收3.52美元，漲幅達(dá)12.1%，總市值1.91億美元。

　　據(jù)教培行業(yè)觀察報(bào)道，對(duì)于私有化，韓少云方面表示，私有化是最適合現(xiàn)階段各方發(fā)展的一個(gè)重要戰(zhàn)略選擇。“通過私有化，通常是寄希望改善公司資本結(jié)構(gòu)和融資環(huán)境，使公司得以實(shí)施長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。因此，私有化不會(huì)改變公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)的發(fā)展方向、運(yùn)營體系和管理制度。希望大家能積極、正面的理解私有化完成后對(duì)公司發(fā)展帶來的新功能，同心協(xié)力一如既往的支持公司走向更好的明天。”