學大私有化是以“時間換空間”，模式困擾才是終極難題

　　多知網7月27日消息，學大終于要私有化回歸了，目標直指A股。和上次的銀潤給出的每股3.38美元的報價相比，這次美股5.5美元的報價被不少人評價為“良心價”。借殼銀潤后，學大或許可以成為第二只借殼上市的教育概念股。

　　此前已有不少關于學大回歸中概股的猜測、風聲，這次公告給了外界一個板上釘釘?shù)拇饛?。回歸A股的好處是顯而易見的：產生更直接的品牌增值。美股市場不看好一對一模式，而A股市場炒概念者居多，中小散戶居多，短時間內估值也會水漲船高。

　　因此于品牌、于投資方，學大都算是找到了一個不錯的方向。不過，凡事終有但是，借殼登陸A股只是一個新開始，學大的難題還是要要解決長期增長性，尤其是在體量受限、沒有利潤空間的情況下。

　　業(yè)內人士用“時間換空間”來評價學大登陸A股，先登陸資本市場，然后再考慮其他的嘗試，投資驅動也好，內部轉型也罷，總之先上了再說。

　　在啟動私有化轉戰(zhàn)A股之前，這或許正是學大所想，不過出乎意料的是，最近O2O家教平臺的發(fā)展勢頭，其迅猛程度甚至到了讓多年的競爭對手智康嘗試內部轉型，并向輕輕家教提供教研支持的地步。這對于學大而言，可能是個不小的打擊。

　　雖然諸多O2O家教平臺目前的體量還不足以成事，但玩的如火如荼的補貼大戰(zhàn)顯然就是奔著搶線下份額的——畢竟沒有人會相信，O2O補貼為了打造一個增量市場。

　　如果是一家體量1億上下的區(qū)域型機構，這個沖擊或許不會那么明顯，或者沒有那么迅速。但對于學大這種20億的龐大體量而言，必然首當其沖。更重要的是，在現(xiàn)有的“巨無霸”體量且單一模式下，學大要想轉型是幾乎不可能的。

　　當然，學大極有可能在上市之后募集資金投資但外部投資可以出彩，但很難把學大拖出一對一模式的困境。所以，成功登陸A股只能說滿足了投資人獲利的需求。未來，學大這個1對1培訓的“巨無霸”，在面臨一眾O2O公司的凌厲攻勢下，如何守成，才是大家真正關心的深層次的問題。(多知網 邱珣)