ATA CFO曾坤鴻：積極推進(jìn)并購(gòu)和投資

　　中國(guó)最大的計(jì)算機(jī)智能化測(cè)評(píng)服務(wù)供應(yīng)商——ATA近日披露公司2015財(cái)年1季度(截至2014年6月30日)財(cái)務(wù)報(bào)告。

　　公司Q1營(yíng)收和凈利同比下滑，但是毛利率得以改善，且ATA正在實(shí)施的B2B向B2C轉(zhuǎn)型、推廣自主開(kāi)發(fā)應(yīng)用平臺(tái)和與新東方合作等一系列計(jì)劃近期也浮出水面。這些布局目前的進(jìn)展如何?公司緣何進(jìn)行大手筆回購(gòu)股票?帶著這些疑問(wèn)，我們拜訪了公司CFO曾坤鴻先生(Benson Tsang)，以下為訪談實(shí)錄：

　 業(yè)務(wù)由政府主導(dǎo)型向協(xié)會(huì)主導(dǎo)型轉(zhuǎn)換 有利于提升效率

　　Q：公司一季度收費(fèi)考量同比增加6.2%，達(dá)到230萬(wàn)次。增加的考量主要來(lái)自哪里?

　　A：主要是財(cái)經(jīng)類考試，包括證券、期貨、銀行等考試。這個(gè)季度主要是銀行從業(yè)考試考量增長(zhǎng)。證券從業(yè)考試考量相較去年同期持平。去年證券從業(yè)考試總考量約在160萬(wàn)，我們預(yù)期今年整體應(yīng)該能夠持平。

　　Q：國(guó)家近日取消了包括注冊(cè)稅務(wù)師和注冊(cè)資產(chǎn)評(píng)估師在內(nèi)的11項(xiàng)考試，暫時(shí)跟公司相關(guān)的考試項(xiàng)目不在取消之列，但未來(lái)是否有相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)?

　　A：目前我們還看不到有相關(guān)影響。我們認(rèn)為政府取消某些考試后，會(huì)成立相關(guān)協(xié)會(huì)進(jìn)行主導(dǎo)，不再由政府直接管理。我們目前合作的證券、銀行、期貨考試都經(jīng)歷過(guò)相關(guān)調(diào)整。

　　政府將考試移交給協(xié)會(huì)后并不意味著完全不管，而是從組織執(zhí)行者變成監(jiān)管審批者。我們認(rèn)為未來(lái)這些考試或許都會(huì)沿襲相似路徑。從公司角度看，這種調(diào)整對(duì)于公司與相關(guān)協(xié)會(huì)的合作是有利的，可以提高考試運(yùn)營(yíng)效率，協(xié)會(huì)的專業(yè)性也會(huì)更強(qiáng)。

　 ATA+EDU 致力打造解決方案平臺(tái)

　　Q：公司季報(bào)宣布與新東方成立一家合資公司，能否談?wù)勲p方的合作契機(jī)和進(jìn)展情況?

　　A：我們跟新東方早先在托業(yè)項(xiàng)目上有過(guò)合作，此次合作也經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的談判。約五年前ATA已經(jīng)開(kāi)始開(kāi)發(fā)企業(yè)客戶。我們通過(guò)自己做與第三方合作完成業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型。

　　跟新東方合作主要目的是把業(yè)務(wù)拓展到C(個(gè)人客戶)端，選擇新東方也是緣于它在教育培訓(xùn)的領(lǐng)先地位與品牌影響力。通過(guò)成立合資公司，我們希望建立一個(gè)能夠提供培訓(xùn)、考試和測(cè)評(píng)服務(wù)的平臺(tái)。舉個(gè)例子，如果你希望成為一個(gè)律師，這個(gè)網(wǎng)站會(huì)告訴你在中國(guó)做律師有哪些要求，關(guān)注哪些網(wǎng)站和資訊，還可以在討論區(qū)和業(yè)內(nèi)人士交流，需要參加哪些考試，并且提供一些練習(xí)、培訓(xùn)的機(jī)會(huì)。

　　目前我們兩家公司都對(duì)此合作進(jìn)行了公告。合資公司新東方持股55%，ATA持股45%。雙方將共同成立一個(gè)工作小組，選定CEO。預(yù)計(jì)新任CEO將在8月底或9月初提交商業(yè)計(jì)劃，屆時(shí)我們也會(huì)進(jìn)行公告。

　 積極推進(jìn)并購(gòu)和投資 K-12領(lǐng)域前景廣闊

　　Q：談到2015財(cái)年利潤(rùn)預(yù)期的時(shí)候，孫振耀提到將進(jìn)行3,000萬(wàn)元人民幣的投資，這部分預(yù)算具體投向哪里?

　　A：2015財(cái)年公司重點(diǎn)是放在C端市場(chǎng)：3,000萬(wàn)元投資中約有800萬(wàn)將用于升級(jí)現(xiàn)有考試系統(tǒng)，以強(qiáng)化傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì);另外，公司MTS系統(tǒng)也獲得了越來(lái)越多企業(yè)的認(rèn)同，我們希望通過(guò)投資這個(gè)系統(tǒng)能從“考試”拓展到“培訓(xùn)”領(lǐng)域。其余2,200萬(wàn)我們將會(huì)進(jìn)行一些其它投資，譬如大家看到的“考試導(dǎo)航”1.0版本，預(yù)計(jì)在下個(gè)月我們將推出2.0版本。這個(gè)產(chǎn)品的研發(fā)和推廣費(fèi)用是預(yù)算的一部分;除此以外，我們也在與其他公司談判并購(gòu)、合作相關(guān)事宜，當(dāng)然會(huì)包括相關(guān)人力資源和顧問(wèn)方面的支出。

　　Q：MTS在本季度財(cái)報(bào)中沒(méi)有做過(guò)多披露，能否具體解釋一下。

　　A：我們跟劍橋的合約已經(jīng)簽署，即在全球多個(gè)城市幫助提供相關(guān)劍橋的計(jì)算機(jī)化考試。但正如我此前多次強(qiáng)調(diào)過(guò)的：劍橋推進(jìn)是需要時(shí)間的，因?yàn)槊總€(gè)地區(qū)要進(jìn)行試考以獲得當(dāng)?shù)卮碚J(rèn)同。從服務(wù)范圍看，年初我們只在4個(gè)地區(qū)進(jìn)行收費(fèi)考試，而目前收費(fèi)地區(qū)已經(jīng)發(fā)展到7個(gè)。

　　去年我們?cè)?jì)劃投入1,000萬(wàn)元到該項(xiàng)目，實(shí)際只投入約800萬(wàn)。今年為滿足更多企業(yè)需求，我們又對(duì)MTS進(jìn)行功能升級(jí)。譬如，企業(yè)可以通過(guò)MTS在短時(shí)間獲取區(qū)域內(nèi)員工、用戶的反饋結(jié)果。另一方面，通過(guò)MTS的升級(jí)，可以降低我們?cè)谀壳耙恍┬∫?guī)模企業(yè)考試上的人力成本投入，我們甚至不需要安排考場(chǎng);通過(guò)向企業(yè)提供MTS設(shè)備，收取設(shè)備使用費(fèi)，未來(lái)可以給公司帶來(lái)持續(xù)、穩(wěn)定的收入。最后，開(kāi)發(fā)C端市場(chǎng)肯定包含K-12，未來(lái)發(fā)展空間廣闊。我們希望將這個(gè)技術(shù)提供給培訓(xùn)機(jī)構(gòu)、老師和家長(zhǎng)以幫助評(píng)估學(xué)生的學(xué)習(xí)效果。

　　相較于過(guò)去，今年ATA是比較主動(dòng)和活躍的，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為C端市場(chǎng)商機(jī)不容錯(cuò)過(guò)。目前公司跟政府、企業(yè)已建立起比較穩(wěn)定的合作關(guān)系，今年集團(tuán)會(huì)進(jìn)行多種形式的合作投資，不局限于固定模式。

　 “考試導(dǎo)航”推出不足2個(gè)月用戶破6萬(wàn)

　　Q：新產(chǎn)品“考試導(dǎo)航”公司也是意在C端嗎?

　　A：這是未來(lái)計(jì)劃2,200萬(wàn)元投資中的一部分，單看推出不足2個(gè)月來(lái)的反饋，情況還是很不錯(cuò)的。“考試導(dǎo)航”幾乎覆蓋了目前國(guó)內(nèi)進(jìn)行的全部考試，用戶可以完整收集、訂閱各類考試資料，比起過(guò)去零散地去各大網(wǎng)站搜索要便捷許多。

　　截至7月底“考試導(dǎo)航”注冊(cè)用戶已經(jīng)突破6萬(wàn)人，這還是在公司沒(méi)有大規(guī)模推廣1.0版本的情況下實(shí)現(xiàn)的。2.0版本推出后公司會(huì)進(jìn)行相關(guān)推廣活動(dòng)。未來(lái)我們也會(huì)按照用戶需求不斷完善功能：譬如增加課程，引入考試輔導(dǎo)類內(nèi)容提供商等。

　　Q：從數(shù)據(jù)上看，Q1企業(yè)營(yíng)收同比下滑約900萬(wàn)元人民幣(2,020萬(wàn)降至1,130萬(wàn))，托業(yè)的影響預(yù)計(jì)還會(huì)持續(xù)多久?

　　A：一季度受托業(yè)直接影響的營(yíng)收約為700萬(wàn)元人民幣，全年預(yù)計(jì)是1,500萬(wàn)-2,000萬(wàn)元。但是由于目前公司還在協(xié)助ETS提供托業(yè)機(jī)考服務(wù)，所以這個(gè)預(yù)估在未來(lái)三個(gè)季度也可能有變化。

　　值得注意的是，終止托業(yè)項(xiàng)目后公司的毛利率反而提高了。主要原因是由于推廣考試初期利潤(rùn)率偏低，托業(yè)營(yíng)收降低反而提升了利潤(rùn)率。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)在Q1仍然保持增長(zhǎng)，我們相信傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新增客戶能夠抵消托業(yè)對(duì)2015整個(gè)財(cái)年的不利影響。畢竟從機(jī)考考試規(guī)模看，想在多個(gè)城市同時(shí)進(jìn)行的考試，我們拿到考試的概率還是很大的。

　　Q：ATA股票市場(chǎng)流通量并不大，500萬(wàn)美元的回購(gòu)是否考慮了對(duì)流通盤的影響呢?

　　A：回購(gòu)主要是基于公司在面向C端市場(chǎng)的戰(zhàn)略下會(huì)有非常可觀的發(fā)展前景。公司股價(jià)相對(duì)被低估，我們對(duì)公司的未來(lái)充滿希望。

　　目前公司的流通盤約21%，500萬(wàn)美金的回購(gòu)計(jì)劃里我們基本沒(méi)有制定什么價(jià)格區(qū)間。

　　(作者：Sherry 教育媒體人，微信公眾號(hào)：EDU)