這家智能育兒公司靠“硬件+訂閱”模式，2025年?duì)I收破7億元 | 財(cái)報(bào)會(huì)

　　3月5日，美國(guó)智能嬰兒監(jiān)測(cè)公司Owlet Baby Care, Inc (NYSE：OWLT)公布了截至2025年12月31日的第四季度及全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。Owlet總裁兼首席執(zhí)行官喬納森·哈里斯和首席財(cái)務(wù)官阿曼達(dá)·特威德·克勞福德參加了分析師電話會(huì)議，回顧公司業(yè)績(jī)并提供業(yè)務(wù)更新。

　　2025年第四季度營(yíng)收為2660萬美元，同比增長(zhǎng)29.6%

　　第四季度毛利潤(rùn)1260萬美元，較2024年第四季度增加170萬美元;第四季度毛利率為47.6%。

　　第四季度凈虧損920萬美元，而2024年第四季度凈虧損為910萬美元;

　　第四季度調(diào)整后EBITDA(非GAAP)為10萬美元，而2024年第四季度為50萬美元。

　　Owlet是一家創(chuàng)立于2013年的消費(fèi)者健康科技公司，專注于智能嬰兒監(jiān)測(cè)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和制造，采用“硬件+訂閱”的商業(yè)模式。

　　Owlet核心產(chǎn)品是Smart Sock（智能襪子）是一款可穿戴監(jiān)測(cè)器，可追蹤新生兒的心率和血氧飽和度水平，并將實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)傳送到App。2021年該產(chǎn)品升級(jí)為Dream Sock，并獲得FDA(美國(guó)食品藥品監(jiān)督管理局)批準(zhǔn)，成為一款正規(guī)的醫(yī)療產(chǎn)品;此后，Owlet擴(kuò)展了產(chǎn)品線，還推出高清視頻監(jiān)控設(shè)備Owlet Sight。

　　嬰幼兒睡眠中潛在風(fēng)險(xiǎn)高，父母或者其他看護(hù)人員照料壓力大。智能襪子精準(zhǔn)解決家長(zhǎng)對(duì)嬰兒安全的焦慮，滿足實(shí)時(shí)監(jiān)護(hù)的剛性需求，產(chǎn)品一經(jīng)推出即獲市場(chǎng)認(rèn)可。

　　截至2025年底，Owlet全球活躍設(shè)備已超過65萬臺(tái)。

　　2025年，Owlet還推出了訂閱服務(wù)Owlet360，提供個(gè)性化嬰兒睡眠和健康趨勢(shì)分析、同齡數(shù)據(jù)對(duì)比、深度報(bào)告等增值服務(wù)。

　　Owlet總裁兼首席執(zhí)行官喬納森·哈里斯說：“2025年是Owlet具有決定性意義的一年，標(biāo)志著我們創(chuàng)紀(jì)錄的財(cái)務(wù)表現(xiàn)以及向綜合性兒科健康、安全和睡眠平臺(tái)的根本性演變。2025全年?duì)I收1.057億美元(約合7.3億元)，同比增長(zhǎng)35.4%，創(chuàng)造了我們歷史上最強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)了創(chuàng)紀(jì)錄的毛利率和調(diào)整后EBITDA，證明了我們業(yè)務(wù)模式的可擴(kuò)展性和韌性。Owlet的財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)實(shí)力是為我們下一階段全球增長(zhǎng)以及為所有利益相關(guān)者創(chuàng)造長(zhǎng)期價(jià)值奠定基礎(chǔ)的基石。”

　　哈里斯繼續(xù)說道：“Owlet360™訂閱服務(wù)的推出帶來了范式轉(zhuǎn)變，加深了我們與父母的關(guān)系，并使我們的長(zhǎng)期收入來源多樣化。超過11萬付費(fèi)訂閱用戶驗(yàn)證了家庭對(duì)我們互聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)的價(jià)值和信任。當(dāng)與我們推出的AI驅(qū)動(dòng)的Dream Sight™攝像頭結(jié)合使用時(shí)，Owlet不僅僅是一個(gè)嬰兒監(jiān)視器品牌——它更是一個(gè)sophisticated的數(shù)據(jù)平臺(tái)，為從第一晚起建立準(zhǔn)確的嬰兒生物特征基線設(shè)立了黃金標(biāo)準(zhǔn)。”

　　哈里斯總結(jié)道：“我們進(jìn)入2026年，已準(zhǔn)備好鞏固我們的發(fā)展勢(shì)頭，并執(zhí)行我們的長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)遇。Owlet已做好充分準(zhǔn)備，利用我們獨(dú)特的兒科數(shù)據(jù)集重新定義現(xiàn)代育兒，并成為全球家庭信賴的健康科技品牌。”

　　01 訂閱增長(zhǎng)、新產(chǎn)品和AI路線圖

　　哈里斯強(qiáng)調(diào)了2025年1月推出的Owlet360訂閱服務(wù)是一個(gè)核心戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變。　　

　　Owlet360不同于Owlet Dream App，它是一個(gè)高級(jí)訂閱功能。除了實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)外，高級(jí)訂閱還能解鎖專屬功能，例如每日健康概覽、每周健康趨勢(shì)分析以及包含詳細(xì)睡眠模式分析的個(gè)性化晨間報(bào)告。Owlet360 還提供舒適體溫監(jiān)測(cè)、與同齡寶寶的對(duì)比數(shù)據(jù)、運(yùn)動(dòng)分析，以及持續(xù)更新和新功能。

　　Owlet360構(gòu)建于全球最大的嬰兒健康數(shù)據(jù)集之一，已追蹤超過17萬億次心跳，且數(shù)據(jù)量仍在持續(xù)增長(zhǎng)。

　　公司表示，截至3月初，已擁有超過11萬付費(fèi)訂閱用戶，管理層指出，最近已在國(guó)際上推出訂閱服務(wù)，稱這開啟了新的高利潤(rùn)率收入來源。

　　Owlet還在2025年9月推出了Dream Sight攝像頭，將其定位為下一代視頻監(jiān)視器，具有更高的可靠性和安全性以及“板載AI功能”。

　　哈里斯表示，公司認(rèn)為Dream Sight是延長(zhǎng)客戶生命周期的催化劑，并指出攝像頭可以使用到孩子三歲以后。

　　管理層表示，預(yù)計(jì)將在未來幾個(gè)季度開始推出攝像頭特定的訂閱功能，重點(diǎn)是將襪子收集的生物特征數(shù)據(jù)與基于攝像頭的計(jì)算機(jī)視覺相結(jié)合。

　　在問答環(huán)節(jié)，哈里斯將AI描述為一個(gè)重大機(jī)遇，包括朝著“實(shí)時(shí)個(gè)性化AI睡眠輔導(dǎo)”的方向發(fā)展，并將數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為可操作的日常計(jì)劃。他還提到計(jì)劃在內(nèi)部使用AI來簡(jiǎn)化工作流程，包括監(jiān)管提交和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)錄入，并表示與webAI的合作旨在加速基于Owlet兒科數(shù)據(jù)集構(gòu)建安全、專業(yè)智能的進(jìn)程。

　　02 市場(chǎng)份額和國(guó)際擴(kuò)張

　　在美國(guó)，哈里斯表示Dream Sock的需求依然強(qiáng)勁。公司報(bào)告稱，Dream Sock的美國(guó)同比銷量增長(zhǎng)9%，Dream Duo(攝像頭+襪子組合)套餐增長(zhǎng)53%，管理層指出，預(yù)計(jì)將向Dream Duo套餐轉(zhuǎn)變，他們認(rèn)為這會(huì)增加生命周期價(jià)值和訂閱機(jī)會(huì)。

　　Owlet強(qiáng)調(diào)了注冊(cè)活動(dòng)情況和市場(chǎng)份額。管理層表示，第四季度在其跟蹤的注冊(cè)平臺(tái)(包括Amazon、Babylist和Target)上，Dream Sock的新增數(shù)量同比增長(zhǎng)23%。

　　根據(jù)Circana和內(nèi)部數(shù)據(jù)，Owlet表示在2025年第四季度，其占據(jù)了嬰兒監(jiān)視器總消費(fèi)額的41%，較2024年第四季度增長(zhǎng)24%。公司還表示，2025年消費(fèi)者在嬰兒監(jiān)視器上的支出是過去五年中最高的。

　　在國(guó)際方面，第四季度國(guó)際營(yíng)收為390萬美元，全年國(guó)際營(yíng)收達(dá)到1920萬美元，同比增長(zhǎng)27%。

　　地區(qū)方面，與2024年第四季度相比，英國(guó)增長(zhǎng)58%，法國(guó)增長(zhǎng)41%，北歐國(guó)家增長(zhǎng)80%。

　　公司還表示，已獲得在印度銷售Dream Sock的監(jiān)管許可，預(yù)計(jì)將在2026年上半年進(jìn)行商業(yè)發(fā)布，并已獲準(zhǔn)在以色列分銷，計(jì)劃在2026年下半年啟動(dòng)。哈里斯表示，Dream Sock現(xiàn)已在31個(gè)國(guó)家銷售，并獲得七項(xiàng)監(jiān)管許可。

　　03 醫(yī)療渠道和遠(yuǎn)程醫(yī)療計(jì)劃

　　Owlet報(bào)告了在醫(yī)療渠道擴(kuò)展方面取得的進(jìn)展。第四季度，公司表示已將首批監(jiān)視器從醫(yī)院進(jìn)入家庭，正式啟動(dòng)該合作項(xiàng)目。哈里斯補(bǔ)充說，Owlet近幾個(gè)月已達(dá)成四項(xiàng)新的醫(yī)院合作，并預(yù)計(jì)隨著整合的推進(jìn)將分享更多信息。

　　管理層還指出了報(bào)銷范圍的擴(kuò)大。截至2025年底，Owlet在美國(guó)37個(gè)州獲得了醫(yī)療補(bǔ)助報(bào)銷覆蓋，而前一年年底僅為6個(gè)州。公司表示，其網(wǎng)絡(luò)內(nèi)擁有258家商業(yè)保險(xiǎn)公司，高于之前的105家，覆蓋了美國(guó)超過90%的商業(yè)保險(xiǎn)新生兒。

　　關(guān)于遠(yuǎn)程醫(yī)療，哈里斯表示Owlet計(jì)劃推出Owlet OnCall遠(yuǎn)程醫(yī)療平臺(tái)，該平臺(tái)將允許父母在遠(yuǎn)程醫(yī)療就診期間分享Dream Sock的生命體征數(shù)據(jù)，包括脈搏率、心率、血氧飽和度和30天歷史記錄。他表示，2026年上半年將專注于測(cè)試和試點(diǎn)，計(jì)劃在今年晚些時(shí)候冬季流感季節(jié)之前進(jìn)行更廣泛的發(fā)布。

　　04 2025年第四季度和全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)

　　2025年第四季度業(yè)績(jī)

　　2025年第四季度營(yíng)收為2660萬美元，而2024年第四季度營(yíng)收為2050萬美元，增長(zhǎng)29.6%。增長(zhǎng)主要得益于Dream產(chǎn)品系列和Owlet360訂閱服務(wù)的銷售額增加。

　　2025年第四季度收入成本為1390萬美元，毛利率為47.6%，而2024年第四季度收入成本為950萬美元，毛利率為53.5%。毛利率同比下降596個(gè)基點(diǎn)，主要反映了關(guān)稅影響，但部分被有利的產(chǎn)品組合、改善的固定成本吸收、降低的直接和履約成本以及Owlet360訂閱服務(wù)收入的增長(zhǎng)所抵消。

　　包括股權(quán)激勵(lì)在內(nèi)的運(yùn)營(yíng)支出，2025年第四季度為1750萬美元，而2024年同期為1840萬美元。運(yùn)營(yíng)成本同比下降主要是由于法律費(fèi)用減少，但部分被與人員相關(guān)的費(fèi)用(包括工資、獎(jiǎng)金、福利和股權(quán)激勵(lì))的增加所抵消。

　　2025年第四季度運(yùn)營(yíng)虧損為490萬美元，而2024年第四季度運(yùn)營(yíng)虧損為740萬美元。

　　2025年第四季度凈虧損為920萬美元，而2024年第四季度凈虧損為910萬美元。

　　2025年第四季度調(diào)整后EBITDA(非GAAP)為10萬美元，而2024年第四季度為50萬美元。

　　2025年第四季度每股凈虧損為0.39美元，而2024年第四季度每股凈虧損為0.63美元。2025年第四季度調(diào)整后每股凈虧損(非GAAP)為0.03美元，而2024年同期為0.07美元。

　　2025年全年業(yè)績(jī)

　　2025財(cái)年?duì)I收為1.057億美元，而2024財(cái)年為7810萬美元，增長(zhǎng)35.4%。

　　2025財(cái)年收入成本為5220萬美元，毛利率為50.6%，而2024財(cái)年收入成本為3870萬美元，毛利率為50.4%。

　　包括股權(quán)激勵(lì)在內(nèi)的運(yùn)營(yíng)支出，2025財(cái)年為6180萬美元，而2024年同期為5950萬美元。

　　2025財(cái)年運(yùn)營(yíng)虧損為830萬美元，而2024財(cái)年運(yùn)營(yíng)虧損為2020萬美元。

　　2025財(cái)年凈虧損為3970萬美元，而2024財(cái)年凈虧損為1250萬美元。

　　2025財(cái)年調(diào)整后EBITDA(非GAAP)為200萬美元，而2024財(cái)年調(diào)整后EBITDA虧損為180萬美元，改善了380萬美元。

　　2025財(cái)年每股凈虧損為2.31美元，而2024財(cái)年每股凈虧損為1.57美元。2025財(cái)年調(diào)整后每股凈虧損(非GAAP)為0.11美元，而2024年同期為0.36美元。

　　2026年財(cái)務(wù)展望

　　2026年第一季度，預(yù)計(jì)營(yíng)收在2000萬至2100萬美元之間，毛利率在50%至52%之間，調(diào)整后EBITDA在(250萬)至(150萬)美元之間。

　　2026年全年，預(yù)計(jì)營(yíng)收在1.26億至1.30億美元之間，較2025年增長(zhǎng)19%至23%，毛利率在49%至52%之間(包括關(guān)稅成本的影響)，調(diào)整后EBITDA在300萬至500萬美元之間，較2025年增長(zhǎng)50%至150%。