啟牛學堂母公司量子之歌擬赴美IPO：2022財年營收28.68億元

　　來源|多知網(wǎng)

　　作者|王上

　　圖片來源|Pexels

　　終身學習平臺量子之歌向美國證券交易所提交IPO上市申請書，擬赴納斯達克上市，股票代碼為“QSG”。根據(jù)招股書，截至2021年6月30日止財年和截至2022年6月30日止財年以及截至2022年9月30日止2023財年的前3個月，量子之歌的營收分別為17.6億元和28.68億元以及6.59億元。

　　截至2021年6月30日止財年，量子之歌調整后凈虧損2.14億元，而截至2022年6月30日止財年的調整后凈利潤則為5800萬元，實現(xiàn)扭虧為盈。

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　　“C端+B端”雙輪驅動

　　量子之歌為專注提升全民素養(yǎng)的終身學習平臺，有C端和B端兩大業(yè)務板塊。

　　在C端，量子之歌旗下有金融素養(yǎng)學習平臺啟牛學堂、成人素養(yǎng)提升平臺講真以及圍繞中老年興趣課程開展業(yè)務的千尺學堂。

　　其中，啟牛學堂為在線金融素養(yǎng)課程，針對不同金融素養(yǎng)基礎的用戶人群，提供不同深度的課程內容，全方位幫助國民探索理財知識，正確評判自身財務管理能力，實現(xiàn)資產(chǎn)配置合理化。

　　啟牛學堂是量子之歌旗下最大的平臺，于2019年7月推出，2021占有36.9%的市場份額（按收入計算）。截至2022年11月30日，啟牛學堂擁有約5970萬注冊用戶，截至2022年6月30日的財年擁有100萬付費學習者，而截至2021年6月30日的財年擁有約1700萬注冊用戶和80萬付費學習者。在截至2022年11月30日的五個月里，啟牛的付費學習者約為40萬。

　　截至2021年6月30日和2022年財政年度以及截至2022年9月30日的三個月，金融素養(yǎng)學習服務分別占總收入的88.8%、80.2%和71.0%。

　　2021年8月，量子之歌將課程擴展到金融以外更多的個人興趣課程，以滿足大眾更多元化的需求。

　　量子之歌的課堂大多是采用采用直播、社群等方式，在量子之歌CEO李鵬看來，“成人用戶其實已經(jīng)不太能接受一起坐在教室里面上課的場景，并且很多用戶可能從畢業(yè)之后再也沒有過這樣的場景。所以我們會更多考慮結合用戶的興趣，比如用戶喜歡看短視頻、喜歡刷抖音、喜歡在微信里面聊天、喜歡在微信群里面討論。我們上課也是在用戶喜聞樂見的諸如視頻直播、社群的場景里面進行，對用戶來說沒有太高的學習成本。”

　　講真是一個專注于個人價值提升的終身學習平臺，旨在為用戶提供涵蓋多領域的學習內容。目前，講真主要從泛興趣類切入，主打視頻制作及視頻剪輯，同時，在全民關注健康問題的基礎上，還引入了大健康的相關課程。

　　千尺學堂，通過“知識的深度與興趣的寬度”相結合，探索中老年群體興趣學習新方式，打磨專業(yè)知識與貼心服務;通過“學習興趣知識，享受學習樂趣”，致力于幫助每一位中老年人拓寬人生邊界、實現(xiàn)人生的無限可能，為更多中老年人構筑新的生活方式、提升生活品質，實現(xiàn)“老有所學，老有所樂”。

　　截至2022年11月30日，其他個人興趣課程的注冊用戶迅速累積了約1540萬，講真和千尺學堂的付費學習者分別約為10萬和10萬。

　　其他個人興趣的額外課程，在截至2022年6月30日的財年和截至2022年9月30日的三個月里，這些課程分別占總收入的6.8%和17.7%。

　　量子之歌表示，其需要不斷推出新的課程，以進一步實現(xiàn)多樣化和擴大成人個人興趣課程的市場份額。

　　在課程研發(fā)上，量子之歌集團副總裁、講真CEO秋伊在接受貝殼財經(jīng)采訪時提到，公司有一套非常成熟的課程研發(fā)體系“ADDIE”，貫穿分析-設計-開發(fā)-實施-評估全流程。比如，在選擇是否開發(fā)一門課程時，公司至少需要幾百份用戶調研數(shù)據(jù)，才能確定是否有必要開發(fā)。其次，課程大綱需要通過二次評審，反復校對才能最終確定，隨后，課研老師開始編寫各個模塊，所有課程出爐后還要經(jīng)過學員、班主任及一線銷售人員的嚴格評分。只有各項指標都符合要求，一門課程才算制作完成。后續(xù)，課程還會讓少量用戶體驗，測試，若完課指標表現(xiàn)良好，才會面向市場大規(guī)模推廣。

　　在B端，量子之歌于2020年2月推出了針對金融機構的營銷服務；2022年6月，量子之歌又推出企業(yè)人才管理服務，為企業(yè)客戶提供內部員工管理的在線人才測評、培訓和學習服務。

　　根據(jù)弗若斯特沙利文的報告，中國成人學習市場規(guī)模預計將從2021年的5664億元以11.9%的復合年增長率增至2026年的9947億元。其中，成人個人興趣學習市場是中國所有成人個人學習市場中增長最快的細分市場，預計將以16.8%的復合年增長率從2021年的1,399億元增至2026年的3,042億元，這一增速位列各成人個人學習細分市場之最;而在線金融素養(yǎng)學習市場又是各個人興趣學習市場中增長最快的細分市場，預計將以21.3%的復合年增長率從2021年的65億元增至2026年的171億元。

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　　IPO募集資金將用于內容開發(fā)和拓展海外服務等

　　從成立之初至今，量子之歌獲得了不少投資機構的注資。IPO前，量子之歌董事會主席、CEO 李鵬持股為32.1%，K2 Entities持股為15.6%，DCM Entities持股為17.6%，GGV持股為7.7%，PAC Entities和啟明投資旗下Qiming Entities持股均為8.1%，VM EDU Fund I, L.P持股為5.7%。

　　量子之歌在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額的約30%將用于提高用戶學習體驗和內容開發(fā)能力；約20%將用于擴大服務范圍和拓展海外服務；約20%將用于改善技術基礎設施；約20%將用于營銷和品牌推廣；約10%一般公司用途和運營資金。

　　量子之歌從金融素養(yǎng)課程起步，再到興趣課程，是新型知識平臺型公司探索的代表之一，其發(fā)展路徑映射了成人自我提升的趨勢。

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　　本文作者：王上