瑞思教育擬合并的NaaS及其背后的新能源產(chǎn)業(yè)鏈

　　來(lái)源|多知網(wǎng)

　　作者|王上

　　圖片來(lái)源|能鏈官網(wǎng)

　　2月8日，瑞思教育(NASDAQ:REDU)宣布，已經(jīng)和一家服務(wù)于中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)充電市場(chǎng)的運(yùn)營(yíng)和技術(shù)提供商 Data Auto Inc.(“NaaS”)簽訂了最終協(xié)議和合并計(jì)劃(“合并協(xié)議”)。

　　根據(jù)協(xié)議，NaaS股東將用NaaS所有已發(fā)行的股本換取瑞思教育新發(fā)行的股票、此次交易的NaaS股權(quán)價(jià)值約為5.87億美元，瑞思教育的股權(quán)價(jià)值約為4500萬(wàn)美元。

　　交易完成后，NaaS將成為瑞思教育的全資子公司。NaaS現(xiàn)有股東和瑞思教育現(xiàn)有股東將分別擁有合并后公司約92.9%和7.1%的已發(fā)行股份。交易將于2022年年中左右完成。

　　此次合并，對(duì)于雙方來(lái)說(shuō)都是各取所需。一方面，連續(xù)多日股價(jià)低于1美元的瑞思教育不會(huì)因此退市了，而NaaS將借殼瑞思教育登陸納斯達(dá)克。

　　在合并公告發(fā)布后，瑞思教育盤(pán)前一度漲超14%，隨后又下跌，到2月8日收盤(pán)，瑞思教育股價(jià)報(bào)每股0.46美元，跌幅8.46%。

　　當(dāng)前，新能源正是風(fēng)口。國(guó)元證券分析稱(chēng)，在2030年中國(guó)車(chē)樁比1∶1的目標(biāo)約束下，未來(lái)十年充電樁市場(chǎng)總投資額近萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)2020年至2025年累計(jì)市場(chǎng)空間超千億元。

　　01

　　瑞思教育何以與NaaS結(jié)緣?

　　一家教育公司為什么能和一家充電樁公司達(dá)成合并協(xié)議?背后有一些蛛絲馬跡。

　　在公告中，瑞思教育董事長(zhǎng)兼CEO王勵(lì)弘表示：“非常高興有機(jī)會(huì)將兩家公司合并，NaaS是一家新興行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，擁有優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)及成熟的商業(yè)模式。相信此次合并將為投資者帶來(lái)可觀的股東價(jià)值和長(zhǎng)期的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。”

　　在瑞思教育的公告中，NaaS公司CEO Cathy Wang表示：“對(duì)并購(gòu)機(jī)會(huì)感到無(wú)比興奮。在過(guò)去的兩年中，NaaS在中國(guó)蓬勃發(fā)展的電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)帶動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。合并后將借助資本市場(chǎng)的力量，進(jìn)一步延續(xù)增長(zhǎng)趨勢(shì)。”

　　資料顯示，NaaS擁有中國(guó)領(lǐng)先的綜合性電動(dòng)汽車(chē)充電服務(wù)平臺(tái)，在中國(guó)快速充電器網(wǎng)絡(luò)服務(wù)中占據(jù)重要地位。該公司還為充電樁運(yùn)營(yíng)商提供硬件、軟件和技術(shù)服務(wù)及解決方案，并與電動(dòng)汽車(chē)充電價(jià)值鏈的所有成員合作。

　　多知網(wǎng)通過(guò)查詢(xún)工商信息等公開(kāi)資料獲悉，NaaS曾是車(chē)主邦(北京)科技有限公司(下簡(jiǎn)稱(chēng)“車(chē)主邦”)的注冊(cè)商標(biāo)，即瑞思教育公告中的NaaS公司的運(yùn)營(yíng)主體或?yàn)檐?chē)主邦，而車(chē)主邦CEO為王陽(yáng)(即瑞思公告中提到的NaaS公司CEO Cathy Wang)。值得注意的是，車(chē)主邦為能源產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)公司“能鏈集團(tuán)”旗下公司。

　　公開(kāi)信息顯示，車(chē)主邦的三位股東中，戴震為能鏈集團(tuán)創(chuàng)始人、CEO，王陽(yáng)為能鏈集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁，孫瑋臨為能鏈集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人。

　　根據(jù)瑞思教育在SEC提交的合并協(xié)議附件，其中有一個(gè)為股東投票協(xié)議，而NaaS公司的股東正是能鏈集團(tuán)，英文名為Newlinks Technology Limited。

　　能鏈官網(wǎng)顯示，能鏈集團(tuán)成立于2016年，是一家能源產(chǎn)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)公司，擁有團(tuán)油、快電、能鏈云、能程科技(能鏈物流)、能鏈綜合能源港、能鏈便利六大業(yè)務(wù)，致力于實(shí)現(xiàn)“零碳能源”。

　　根據(jù)公開(kāi)信息，能鏈集團(tuán)在一個(gè)月前獲得了數(shù)億美元的E輪融資，其背后的投資方包括國(guó)家中小企業(yè)發(fā)展子基金、貝恩資本、華潤(rùn)資本、招銀國(guó)際、愉悅資本、洪泰基金旗下國(guó)調(diào)洪泰、小米集團(tuán)、東方富海、蔚來(lái)資本、KIP中國(guó)、金沙江聯(lián)合、清科資管等投資機(jī)構(gòu)。可以說(shuō)囊括了國(guó)有控股基金、國(guó)內(nèi)外知名基金以及電動(dòng)汽車(chē)企業(yè)龍頭旗下基金等。

　　值得一提的是，能鏈集團(tuán)的投資方還出現(xiàn)了貝恩資本的身影，而瑞思教育董事長(zhǎng)兼CEO王勵(lì)弘曾任貝恩資本亞洲有限公司董事總經(jīng)理，并且，瑞思教育的最大股東正是貝恩資本?？梢?jiàn)，王勵(lì)弘跟貝恩資本與NaaS公司均有交集，這為合并協(xié)議提供了一定的基礎(chǔ)。

　　重要的是，雙方合并一舉兩得。一家新能源公司將借殼登上納斯達(dá)克，一家教育公司則可能不再走退市程序。

　　02

　　瞄準(zhǔn)萬(wàn)億元市場(chǎng)?

　　在碳中和政策的推動(dòng)下，新能源汽車(chē)正在大熱，未來(lái)或是全球汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

　　根據(jù)瑞思教育的公告，在中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)扶持政策和快速普及的推動(dòng)下，中國(guó)已成為全球最大的電動(dòng)汽車(chē)市場(chǎng)。2021年，中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)的新銷(xiāo)量為340萬(wàn)輛，約占全球電動(dòng)汽車(chē)銷(xiāo)量的52%，中國(guó)市場(chǎng)約占全球電動(dòng)汽車(chē)1680萬(wàn)輛的47%。隨著電動(dòng)汽車(chē)裝機(jī)基數(shù)的快速增長(zhǎng)和政策支持，中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施也在快速發(fā)展。2020年，在全球130萬(wàn)個(gè)公共充電樁中，中國(guó)約占62%，在全球充電總量中所占比例也大致相同。

　　而在這樣的趨勢(shì)下，電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈也將快速發(fā)展。多家券商研報(bào)顯示，未來(lái)十年充電樁市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到萬(wàn)億元。

　　瑞思教育作為一個(gè)青少年英語(yǔ)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，近兩年受疫情和“雙減”雙重因素的影響，在教育行業(yè)的價(jià)值正在縮減。根據(jù)瑞思教育公布的截至2021年6月30日的第二季度未經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，瑞思教育2021財(cái)年Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.57億元，同比增長(zhǎng)55.6%;凈虧損為5266.2萬(wàn)元，虧損同比縮窄9.3%。

　　此前，2021年10月8日，瑞思教育因連續(xù)30個(gè)工作日股價(jià)低于每股1美元，收到納斯達(dá)克退市警告。2021年12月30日，其出售在中國(guó)境內(nèi)的全部資產(chǎn)，與上市公司、境外資本剝離，符合納斯達(dá)克上市規(guī)則5101定義的“殼公司”。2022年1月11日，瑞思教育公告稱(chēng)收到納斯達(dá)克相關(guān)通知，要求公司在規(guī)定時(shí)間內(nèi)舉行聽(tīng)證會(huì)，否則將啟動(dòng)退市流程。

　　根據(jù)瑞思教育2021年12月1日的公告，公司運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)為代表的買(mǎi)方與瑞思教育上市公司簽署收購(gòu)協(xié)議，由買(mǎi)方收購(gòu)瑞思教育上市公司境內(nèi)全部資產(chǎn)。

　　同時(shí)，在2021年第4季度，瑞思教育的持股方摩根士丹利、瑞銀資產(chǎn)、貝萊德等10家機(jī)構(gòu)均拋售了股票，其中5家完全退出，10家機(jī)構(gòu)減持總數(shù)共為306.47萬(wàn)股。

　　到2021年底，瑞思教育境內(nèi)運(yùn)營(yíng)主體均為內(nèi)資，且實(shí)現(xiàn)境內(nèi)業(yè)務(wù)與上市公司、境外資本的剝離。

　　瑞思教育和NaaS公司合并最快于今年6月完成。雙方交割條件包括并不限于獲得雙方股東以及相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)，以及維持公司在納斯達(dá)克的上市地位。

　　如果沒(méi)有意外，未來(lái)，瑞思教育上市公司或?qū)⒏ｋp方合并的進(jìn)展值得關(guān)注。

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