私募資本與戰(zhàn)略收購(gòu)方為何青睞教育科技公司？

　　多知網(wǎng)8月6日消息，2015年上半年，美國(guó)教育科技公司獲得了共計(jì)16億美元風(fēng)投資金。與此同時(shí)，根據(jù)投資銀行Berkery Noyes的報(bào)告，這半年中發(fā)生了177筆并購(gòu)交易、數(shù)量較2014年下半年(162筆)增長(zhǎng)了9%，而共計(jì)61.1億美元的交易總金額較2014年下半年(47.5億美元)增長(zhǎng)了29%。規(guī)模排名前10的交易中有9筆涉及戰(zhàn)略收購(gòu)方，其中LinkedIn斥資15億美元收購(gòu)Lynda.com的交易排名第一。

　　圖1：以半年為單位的并購(gòu)交易市場(chǎng)行情變化(柱狀圖——總金額，以10億美元為單位;折線圖——交易數(shù)量)，數(shù)據(jù)來(lái)自投資銀行Berkery Noyes

　　這份報(bào)告將并購(gòu)交易分為8類：托兒服務(wù)、K-12教育機(jī)構(gòu)、K-12媒體與科技、K-20服務(wù)、高等教育機(jī)構(gòu)、高等教育媒體與科技、職業(yè)培訓(xùn)服務(wù)以及職業(yè)培訓(xùn)科技。

　　與2014年下半年相比，美國(guó)K-12媒體與科技領(lǐng)域的交易數(shù)量增長(zhǎng)了39%(從31筆增至43筆)，而高等教育媒體與科技領(lǐng)域的交易數(shù)量猛增了81%(從21筆增至38筆)。

　　“從交易數(shù)量來(lái)看，我們達(dá)到了過(guò)去兩年半以來(lái)的最高水平。”在Berkery Noyes從事教育與培訓(xùn)行業(yè)研究的董事總經(jīng)理Peter Yoon如是說(shuō)道。其他值得注意的交易還涉及培生(Pearson)、霍頓·米夫林哈考特(Houghton Mifflin Harcourt)和Scholastic等傳統(tǒng)出版商。

　　Yoon認(rèn)為未來(lái)會(huì)有更多知名公司加入戰(zhàn)略收購(gòu)的行列。近年來(lái)，培生、霍頓·米夫林哈考特和圣智(Cengage)已經(jīng)進(jìn)行了內(nèi)部重組以調(diào)整業(yè)務(wù)側(cè)重點(diǎn)。他相信這些巨頭“終于準(zhǔn)備放寬視野、從外部尋求其他潛在的增長(zhǎng)途徑”。尤其是培生——該集團(tuán)已經(jīng)變賣了包括《金融時(shí)報(bào)》、Family Education Network和PowerSchool在內(nèi)的盈利業(yè)務(wù)，從而把重心放在了能夠直接影響學(xué)習(xí)效果的產(chǎn)品上。

　　圖2：2013年1月1日—2015年6月30日各類交易數(shù)量(從左到右依次為職業(yè)培訓(xùn)服務(wù)、K-12媒體與科技、高等教育媒體與科技、職業(yè)培訓(xùn)科技、高等教育機(jī)構(gòu)、K-12教育機(jī)構(gòu)、K-20服務(wù)、托兒服務(wù))，數(shù)據(jù)來(lái)自投資銀行Berkery Noyes

　　他補(bǔ)充稱，“隨著行業(yè)從與交易相關(guān)的收入轉(zhuǎn)向在更大程度上以訂閱和數(shù)字為基礎(chǔ)的收入”，新型商業(yè)模式也對(duì)私募資本買方頗具吸引力。此外，有利的借貸環(huán)境也增大了私募資本的胃口。“用來(lái)進(jìn)行交易的債務(wù)金額有所增加。”Yoon注意到，“而利率方面也對(duì)收購(gòu)方非常有利。”

　　這些市場(chǎng)推動(dòng)因素或許可以解釋美國(guó)私募基金Providence Equity Partners據(jù)悉正尋求作價(jià)35億美元出售學(xué)習(xí)管理系統(tǒng)Blackboard的原因。但是這些有利條件不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。Yoon認(rèn)為：未來(lái)的借貸利率也有可能出現(xiàn)上升，而買方和賣方都想要在利率上升之前完成交易。（多知網(wǎng) 悠拉）