新東方：預計明年OMO的收入貢獻將接近10％|財報會

　　來源|多知網(wǎng)

　　文|胡曉倩

　　圖片來源|Pexels

　　昨日，新東方公布了2021財年第三季度財務業(yè)績：凈收入超11.9億美元，同比增長29%;學生報名人次約為2,296,800，同比增長43%。截至2021年2月28日，學?？倲?shù)為118家;學校及學習中心總數(shù)達1,625家，與去年同期相比凈增209家(2020年同期學校及學習中心總數(shù)為1,416家)，與上季度相比凈增107家。

　　在隨后的財報會上，新東方首席財務官楊志輝就整體的營收情況、各條線業(yè)務情況、接下來的計劃進行了披露。

　　01

　　寒假報名人次為229.7萬，同比增長43%

　　從營收來看，本季度營業(yè)收入為1.015億美元 ，同比下降13.5％ 。

　　學生報名人次約為2,296,800人，同比增長43%。截至2021年2月28日，學校總數(shù)為118家；學校及學習中心總數(shù)達1,625家，與去年同期相比凈增209家（ 2020年同期學校及學習中心總數(shù)為1,416家），與上季度相比凈增107家。

　　從其業(yè)務看，該季度，新東方主要增長動力——K12全科目課后輔導業(yè)務實現(xiàn)了約37％的同比收入增長。

　　細分而言，優(yōu)能初中和高中業(yè)務本季度的收入增長了約35％（以下皆以美元計）。本季度學生入學人數(shù)同比增長約56％。

　　泡泡少兒該季度的收入增長了約40％。本季度入學人數(shù)增加了約61％。

　　海外相關業(yè)務，包括考試準備和咨詢業(yè)務，由于取消海外考試和旅行限制以及世界各地疫情情況的不可預測性，海外應試業(yè)務本季度收入下降了約12％，（上一季度下降了29％）。

　　而海外咨詢和海外游學業(yè)務收入增長了約11％。按季度計算，繼續(xù)保持上一季度6%的增長勢頭。

　　最后，VIP個性化類業(yè)務本季度的現(xiàn)金收入同比增長約36％。本季度，新東方在衡水市開設了一所新的線下培訓學校，繼續(xù)擴大產(chǎn)能。

　　教室面積的總面積同比增長了約17％，到本季度末環(huán)比增長了7％。楊志輝表示，新東方將在本學年逐步加大擴展力度，為其在下個學年開始時招募更多的新學生做準備。

　　02

　　OMO：在25個新的衛(wèi)星城市推進OMO在線課程

　　楊志輝表示，OMO系統(tǒng)以低廉的客戶獲取成本有效地提高了注冊人數(shù)和收入，并且正成為新東方業(yè)務增長的新動力，并已為該季度的公司總體收入做出了較大貢獻。

　　自去疫情爆發(fā)以來，新東方一直將OMO作為其核心戰(zhàn)略，一直致力于擴大OMO系統(tǒng)的覆蓋范圍。本季度新東方投入了5,900萬美元，在現(xiàn)有城市和周圍的25個新的衛(wèi)星城市中試用了OMO在線課程。

　　目前，泡泡少兒計劃在58個城市引入了雙師模式，優(yōu)能計劃雙師模式目前則覆蓋了27個城市。雙師計劃提高了客戶保留率和可擴展性，新東方將繼續(xù)使用該模式來提高在這些市場中的市場滲透率。

　　楊志輝表示，自上一財年下半年以來，新東方在其純線上教育平臺——“新東方在線”投資了更多資源，用于執(zhí)行新計劃，并增加了客戶服務代表和營銷職員，因此增加了本財年新東方在營銷人員上的支出。

　　未來還將繼續(xù)在其他地區(qū)建立教學培訓中心，以吸引更多合格的教師和導師，并提供系統(tǒng)的培訓計劃。在上一季度，大量投資已分配給營銷和服務增強，以在疫情期間吸引客戶。

　　而東方優(yōu)播的小型班級目前具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢，并有望從主要城市的需求增長中受益。

　　由于新東方在確定高ROI營銷渠道時比較謹慎，因此支出預計從本季度開始恢復正常。新東方對“新東方在線”持以樂觀態(tài)度，認為其未來能快速吸引新用戶，同時提高客戶保留率。

　　除此以外，新東方還分配了一部分資源來推進教師的培訓計劃，提高教師的在線教學水平。

　　同時，新東方還將繼續(xù)升級技術(shù)平臺，并將擴大OMO系統(tǒng)中在線工具和內(nèi)容在整個網(wǎng)絡中的所有業(yè)務領域的使用范圍，并進一步開發(fā)最佳的教學內(nèi)容和課件以迎合線上線下綜合教育方法。

　　關于暑期報名，楊志輝認為，今年夏季之后的保留率將高于去年，夏季促銷活動將帶動全年入學人數(shù)的增長，而不會影響全年的利潤。

　　楊志輝預計其OMO模式將在下個季度快速增長，并成為推動新東方業(yè)務增長的主要驅(qū)動力，預計明年OMO的收入貢獻將接近10％。

　　03

　　展望下一季度：預計K12業(yè)務將增長45%至50%

　　楊志輝表示，新東方今年的戰(zhàn)略重點和投資方法將著力于提高產(chǎn)品質(zhì)量、增加教師薪酬、推行OMO模式上。

　　首先，新東方將繼續(xù)擴大線下業(yè)務。其目標是在本財年增加約20％的容量（包括新的學習中心），并將一些現(xiàn)有學習中心的教室面積擴大到K12業(yè)務。

　　楊志輝表示，到目前為止，新東方已經(jīng)在本財年的前三個季度完成了17%的擴展。因此，仍然需要在第四季度獲得2%到3%的新產(chǎn)能，以取得20%產(chǎn)能擴展的數(shù)量。

　　疫情之后，一些缺乏強大財務狀況和在線能力的中小型選手將淘汰出局，而產(chǎn)能擴張將使新東方進一步搶占市場份額。

　　而且他預計教培行業(yè)將經(jīng)歷一波市場整合浪潮，產(chǎn)能擴張使新東方能夠進一步鞏固市場上的領先地位和滲透率。

　　其次，新東方將繼續(xù)利用對數(shù)字技術(shù)的投資，并在更多的語言培訓和測試產(chǎn)品中引入OMO系統(tǒng)，尤其是針對K12補習業(yè)務和海外考試準備關鍵業(yè)務。

　　整個網(wǎng)絡中所有業(yè)務線的OMO系統(tǒng)中在線工具和內(nèi)容的使用都將得到增強。新東方未來將增加投入，用以開發(fā)更優(yōu)質(zhì)的教學內(nèi)容和課件，并為教師提供更高級的培訓計劃。

　　并且將繼續(xù)在需求量大，運營效率高的主要城市以及周圍的衛(wèi)星城市推進OMO在線計劃。

　　楊志輝認為OMO計劃將是疫情之后增加客戶的引擎之一，因為其模式可以在中國不同地區(qū)快速復制，從而使新東方能夠抓住市場整合的機會。疫情結(jié)束后，這種經(jīng)過改進的新業(yè)務模式也將有助于新東方恢復盈利。

　　對下一季度的預期，楊志輝預計總收入將在11.9億美元至11.41億美元之間，同比增長38％至43％。

　　細分來說，預計K12業(yè)務將增長45％至50％。海外考試準備計劃預計將以30％左右的速度增長。海外留學，咨詢和游學業(yè)務預計將持平，新東方在線增長預計將逐年加速。

　　總而言之，新東方正在致力提高春季學期的入學率和教室利用率，并在學校和學習中心恢復營業(yè)后加快業(yè)務的恢復。

　　關于政府對放學后補習業(yè)務政策采取緊縮政策。楊志輝認為，其政策自2018年以來已經(jīng)討論了很長時間。而法規(guī)將為整個市場營造一個良好的環(huán)境，以提高市場標準并提高整個市場的平均教學質(zhì)量。

　　新東方與政府政策保持一致，并且也將全心全意與政府合作。楊志輝認為，改革細節(jié)尚未公布，因此尚未能夠?qū)ζ溆绊懽魅娣治觯窃诂F(xiàn)階段，預計不會產(chǎn)生任何實質(zhì)性影響。

　　同時，新東方希望中國的課外補習市場會進一步得到鞏固。

　　04

　　其他財務細節(jié)：營收成本同比增長35.3%，達到5.395億美元

　　營收成本同比增長35.3%，達到5.395億美元，這主要是由于教師成本增加以及運營中的學校和學習中心數(shù)量增加導致的租金成本上漲所致。

　　銷售及市場推廣成本為1.561億美元，較上年同期增長32％，主要是由于增加了市場營銷人員以執(zhí)行OMO戰(zhàn)略以捕捉COVID之后的新市場機會所致。

　　本季度的G&A費用為383.4百萬美元，同比增長36.1%。非美國通用會計準則管理費用(不包括股權(quán)激勵費用)為3.833億美元，同比增長40.3%。

　　股份獎勵支出總額為1,440萬美元，同比減少17.8%。

　　營業(yè)收入為1.015億美元，同比下降13.5％。本季度非美國通用會計準則營業(yè)收入為1.159億美元，較上年同期下降14%。本季度營業(yè)利潤率為8.5%，上一財年同期為12.7%。

　　非GAAP營業(yè)利潤率(不包括本季度的股票薪酬費用)為9.7%，而上一財年同期為14.6%。

　　本季度歸屬于新東方的凈收入為1.513億美元，較上一財年同期增長9.9%。新東方應占的每股美國存托憑證基本和攤薄收益分別為0.09美元和0.09美元。

　　本季度歸屬于新東方的非美國通用會計準則凈利潤為1.632億美元，較上一財年同期增長9.9%。根據(jù)新會計準則，新東方應占的非美國通用會計準則每股美國存托憑證基本和攤薄收益分別為0.1美元和0.1美元。

　　2021年第三季度的經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額約為2,330萬美元。本季度的資本支出為1.058億美元，主要歸因于142個設施的開放和現(xiàn)有學習中心的翻新。

　　資產(chǎn)負債表上，截至2021年2月28日，新東方的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物為1.598億美元，而截至2020年5月31日為9.151億美元。此外，該公司的定期存款和現(xiàn)金等價物為1.178億美元。短期投資3.367億美元。

　　新東方的遞延收入余額是1.867億美元，是從注冊學生收取的課程現(xiàn)金，并在2021財年第三季度末按指示交付的收入中按比例確認為收入，為18.657億美元。到2020財年第三季度末達到1675美元至13.75億美元。

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　　本文作者：胡曉倩

　　微信編輯：姚逸婧