新東方：預(yù)計(jì)明年OMO的收入貢獻(xiàn)將接近10％|財(cái)報(bào)會(huì)

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　　文|胡曉倩

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　　昨日，新東方公布了2021財(cái)年第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)：凈收入超11.9億美元，同比增長(zhǎng)29%;學(xué)生報(bào)名人次約為2,296,800，同比增長(zhǎng)43%。截至2021年2月28日，學(xué)校總數(shù)為118家;學(xué)校及學(xué)習(xí)中心總數(shù)達(dá)1,625家，與去年同期相比凈增209家(2020年同期學(xué)校及學(xué)習(xí)中心總數(shù)為1,416家)，與上季度相比凈增107家。

　　在隨后的財(cái)報(bào)會(huì)上，新東方首席財(cái)務(wù)官楊志輝就整體的營(yíng)收情況、各條線業(yè)務(wù)情況、接下來(lái)的計(jì)劃進(jìn)行了披露。

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　　寒假報(bào)名人次為229.7萬(wàn)，同比增長(zhǎng)43%

　　從營(yíng)收來(lái)看，本季度營(yíng)業(yè)收入為1.015億美元 ，同比下降13.5％ 。

　　學(xué)生報(bào)名人次約為2,296,800人，同比增長(zhǎng)43%。截至2021年2月28日，學(xué)?？倲?shù)為118家；學(xué)校及學(xué)習(xí)中心總數(shù)達(dá)1,625家，與去年同期相比凈增209家（ 2020年同期學(xué)校及學(xué)習(xí)中心總數(shù)為1,416家），與上季度相比凈增107家。

　　從其業(yè)務(wù)看，該季度，新東方主要增長(zhǎng)動(dòng)力——K12全科目課后輔導(dǎo)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了約37％的同比收入增長(zhǎng)。

　　細(xì)分而言，優(yōu)能初中和高中業(yè)務(wù)本季度的收入增長(zhǎng)了約35％（以下皆以美元計(jì)）。本季度學(xué)生入學(xué)人數(shù)同比增長(zhǎng)約56％。

　　泡泡少兒該季度的收入增長(zhǎng)了約40％。本季度入學(xué)人數(shù)增加了約61％。

　　海外相關(guān)業(yè)務(wù)，包括考試準(zhǔn)備和咨詢業(yè)務(wù)，由于取消海外考試和旅行限制以及世界各地疫情情況的不可預(yù)測(cè)性，海外應(yīng)試業(yè)務(wù)本季度收入下降了約12％，（上一季度下降了29％）。

　　而海外咨詢和海外游學(xué)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)了約11％。按季度計(jì)算，繼續(xù)保持上一季度6%的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　最后，VIP個(gè)性化類業(yè)務(wù)本季度的現(xiàn)金收入同比增長(zhǎng)約36％。本季度，新東方在衡水市開設(shè)了一所新的線下培訓(xùn)學(xué)校，繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能。

　　教室面積的總面積同比增長(zhǎng)了約17％，到本季度末環(huán)比增長(zhǎng)了7％。楊志輝表示，新東方將在本學(xué)年逐步加大擴(kuò)展力度，為其在下個(gè)學(xué)年開始時(shí)招募更多的新學(xué)生做準(zhǔn)備。

　　02

　　OMO：在25個(gè)新的衛(wèi)星城市推進(jìn)OMO在線課程

　　楊志輝表示，OMO系統(tǒng)以低廉的客戶獲取成本有效地提高了注冊(cè)人數(shù)和收入，并且正成為新東方業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的新動(dòng)力，并已為該季度的公司總體收入做出了較大貢獻(xiàn)。

　　自去疫情爆發(fā)以來(lái)，新東方一直將OMO作為其核心戰(zhàn)略，一直致力于擴(kuò)大OMO系統(tǒng)的覆蓋范圍。本季度新東方投入了5,900萬(wàn)美元，在現(xiàn)有城市和周圍的25個(gè)新的衛(wèi)星城市中試用了OMO在線課程。

　　目前，泡泡少兒計(jì)劃在58個(gè)城市引入了雙師模式，優(yōu)能計(jì)劃雙師模式目前則覆蓋了27個(gè)城市。雙師計(jì)劃提高了客戶保留率和可擴(kuò)展性，新東方將繼續(xù)使用該模式來(lái)提高在這些市場(chǎng)中的市場(chǎng)滲透率。

　　楊志輝表示，自上一財(cái)年下半年以來(lái)，新東方在其純線上教育平臺(tái)——“新東方在線”投資了更多資源，用于執(zhí)行新計(jì)劃，并增加了客戶服務(wù)代表和營(yíng)銷職員，因此增加了本財(cái)年新東方在營(yíng)銷人員上的支出。

　　未來(lái)還將繼續(xù)在其他地區(qū)建立教學(xué)培訓(xùn)中心，以吸引更多合格的教師和導(dǎo)師，并提供系統(tǒng)的培訓(xùn)計(jì)劃。在上一季度，大量投資已分配給營(yíng)銷和服務(wù)增強(qiáng)，以在疫情期間吸引客戶。

　　而東方優(yōu)播的小型班級(jí)目前具有明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，并有望從主要城市的需求增長(zhǎng)中受益。

　　由于新東方在確定高ROI營(yíng)銷渠道時(shí)比較謹(jǐn)慎，因此支出預(yù)計(jì)從本季度開始恢復(fù)正常。新東方對(duì)“新東方在線”持以樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為其未來(lái)能快速吸引新用戶，同時(shí)提高客戶保留率。

　　除此以外，新東方還分配了一部分資源來(lái)推進(jìn)教師的培訓(xùn)計(jì)劃，提高教師的在線教學(xué)水平。

　　同時(shí)，新東方還將繼續(xù)升級(jí)技術(shù)平臺(tái)，并將擴(kuò)大OMO系統(tǒng)中在線工具和內(nèi)容在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)中的所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域的使用范圍，并進(jìn)一步開發(fā)最佳的教學(xué)內(nèi)容和課件以迎合線上線下綜合教育方法。

　　關(guān)于暑期報(bào)名，楊志輝認(rèn)為，今年夏季之后的保留率將高于去年，夏季促銷活動(dòng)將帶動(dòng)全年入學(xué)人數(shù)的增長(zhǎng)，而不會(huì)影響全年的利潤(rùn)。

　　楊志輝預(yù)計(jì)其OMO模式將在下個(gè)季度快速增長(zhǎng)，并成為推動(dòng)新東方業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力，預(yù)計(jì)明年OMO的收入貢獻(xiàn)將接近10％。

　　03

　　展望下一季度：預(yù)計(jì)K12業(yè)務(wù)將增長(zhǎng)45%至50%

　　楊志輝表示，新東方今年的戰(zhàn)略重點(diǎn)和投資方法將著力于提高產(chǎn)品質(zhì)量、增加教師薪酬、推行OMO模式上。

　　首先，新東方將繼續(xù)擴(kuò)大線下業(yè)務(wù)。其目標(biāo)是在本財(cái)年增加約20％的容量（包括新的學(xué)習(xí)中心），并將一些現(xiàn)有學(xué)習(xí)中心的教室面積擴(kuò)大到K12業(yè)務(wù)。

　　楊志輝表示，到目前為止，新東方已經(jīng)在本財(cái)年的前三個(gè)季度完成了17%的擴(kuò)展。因此，仍然需要在第四季度獲得2%到3%的新產(chǎn)能，以取得20%產(chǎn)能擴(kuò)展的數(shù)量。

　　疫情之后，一些缺乏強(qiáng)大財(cái)務(wù)狀況和在線能力的中小型選手將淘汰出局，而產(chǎn)能擴(kuò)張將使新東方進(jìn)一步搶占市場(chǎng)份額。

　　而且他預(yù)計(jì)教培行業(yè)將經(jīng)歷一波市場(chǎng)整合浪潮，產(chǎn)能擴(kuò)張使新東方能夠進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)上的領(lǐng)先地位和滲透率。

　　其次，新東方將繼續(xù)利用對(duì)數(shù)字技術(shù)的投資，并在更多的語(yǔ)言培訓(xùn)和測(cè)試產(chǎn)品中引入OMO系統(tǒng)，尤其是針對(duì)K12補(bǔ)習(xí)業(yè)務(wù)和海外考試準(zhǔn)備關(guān)鍵業(yè)務(wù)。

　　整個(gè)網(wǎng)絡(luò)中所有業(yè)務(wù)線的OMO系統(tǒng)中在線工具和內(nèi)容的使用都將得到增強(qiáng)。新東方未來(lái)將增加投入，用以開發(fā)更優(yōu)質(zhì)的教學(xué)內(nèi)容和課件，并為教師提供更高級(jí)的培訓(xùn)計(jì)劃。

　　并且將繼續(xù)在需求量大，運(yùn)營(yíng)效率高的主要城市以及周圍的衛(wèi)星城市推進(jìn)OMO在線計(jì)劃。

　　楊志輝認(rèn)為OMO計(jì)劃將是疫情之后增加客戶的引擎之一，因?yàn)槠淠Ｊ娇梢栽谥袊?guó)不同地區(qū)快速?gòu)?fù)制，從而使新東方能夠抓住市場(chǎng)整合的機(jī)會(huì)。疫情結(jié)束后，這種經(jīng)過(guò)改進(jìn)的新業(yè)務(wù)模式也將有助于新東方恢復(fù)盈利。

　　對(duì)下一季度的預(yù)期，楊志輝預(yù)計(jì)總收入將在11.9億美元至11.41億美元之間，同比增長(zhǎng)38％至43％。

　　細(xì)分來(lái)說(shuō)，預(yù)計(jì)K12業(yè)務(wù)將增長(zhǎng)45％至50％。海外考試準(zhǔn)備計(jì)劃預(yù)計(jì)將以30％左右的速度增長(zhǎng)。海外留學(xué)，咨詢和游學(xué)業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)將持平，新東方在線增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將逐年加速。

　　總而言之，新東方正在致力提高春季學(xué)期的入學(xué)率和教室利用率，并在學(xué)校和學(xué)習(xí)中心恢復(fù)營(yíng)業(yè)后加快業(yè)務(wù)的恢復(fù)。

　　關(guān)于政府對(duì)放學(xué)后補(bǔ)習(xí)業(yè)務(wù)政策采取緊縮政策。楊志輝認(rèn)為，其政策自2018年以來(lái)已經(jīng)討論了很長(zhǎng)時(shí)間。而法規(guī)將為整個(gè)市場(chǎng)營(yíng)造一個(gè)良好的環(huán)境，以提高市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)并提高整個(gè)市場(chǎng)的平均教學(xué)質(zhì)量。

　　新東方與政府政策保持一致，并且也將全心全意與政府合作。楊志輝認(rèn)為，改革細(xì)節(jié)尚未公布，因此尚未能夠?qū)ζ溆绊懽魅娣治?，但是在現(xiàn)階段，預(yù)計(jì)不會(huì)產(chǎn)生任何實(shí)質(zhì)性影響。

　　同時(shí)，新東方希望中國(guó)的課外補(bǔ)習(xí)市場(chǎng)會(huì)進(jìn)一步得到鞏固。

　　04

　　其他財(cái)務(wù)細(xì)節(jié)：營(yíng)收成本同比增長(zhǎng)35.3%，達(dá)到5.395億美元

　　營(yíng)收成本同比增長(zhǎng)35.3%，達(dá)到5.395億美元，這主要是由于教師成本增加以及運(yùn)營(yíng)中的學(xué)校和學(xué)習(xí)中心數(shù)量增加導(dǎo)致的租金成本上漲所致。

　　銷售及市場(chǎng)推廣成本為1.561億美元，較上年同期增長(zhǎng)32％，主要是由于增加了市場(chǎng)營(yíng)銷人員以執(zhí)行OMO戰(zhàn)略以捕捉COVID之后的新市場(chǎng)機(jī)會(huì)所致。

　　本季度的G&A費(fèi)用為383.4百萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)36.1%。非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則管理費(fèi)用(不包括股權(quán)激勵(lì)費(fèi)用)為3.833億美元，同比增長(zhǎng)40.3%。

　　股份獎(jiǎng)勵(lì)支出總額為1,440萬(wàn)美元，同比減少17.8%。

　　營(yíng)業(yè)收入為1.015億美元，同比下降13.5％。本季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則營(yíng)業(yè)收入為1.159億美元，較上年同期下降14%。本季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為8.5%，上一財(cái)年同期為12.7%。

　　非GAAP營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率(不包括本季度的股票薪酬費(fèi)用)為9.7%，而上一財(cái)年同期為14.6%。

　　本季度歸屬于新東方的凈收入為1.513億美元，較上一財(cái)年同期增長(zhǎng)9.9%。新東方應(yīng)占的每股美國(guó)存托憑證基本和攤薄收益分別為0.09美元和0.09美元。

　　本季度歸屬于新東方的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)為1.632億美元，較上一財(cái)年同期增長(zhǎng)9.9%。根據(jù)新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，新東方應(yīng)占的非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則每股美國(guó)存托憑證基本和攤薄收益分別為0.1美元和0.1美元。

　　2021年第三季度的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~約為2,330萬(wàn)美元。本季度的資本支出為1.058億美元，主要?dú)w因于142個(gè)設(shè)施的開放和現(xiàn)有學(xué)習(xí)中心的翻新。

　　資產(chǎn)負(fù)債表上，截至2021年2月28日，新東方的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物為1.598億美元，而截至2020年5月31日為9.151億美元。此外，該公司的定期存款和現(xiàn)金等價(jià)物為1.178億美元。短期投資3.367億美元。

　　新東方的遞延收入余額是1.867億美元，是從注冊(cè)學(xué)生收取的課程現(xiàn)金，并在2021財(cái)年第三季度末按指示交付的收入中按比例確認(rèn)為收入，為18.657億美元。到2020財(cái)年第三季度末達(dá)到1675美元至13.75億美元。

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　　本文作者：胡曉倩

　　微信編輯：姚逸婧