T.H.Capital報(bào)告稱新東方Q2將增長強(qiáng)勁 維持買入評(píng)級(jí)

       多知網(wǎng)10月22日消息，投資公司T.H.Capital昨日晚間發(fā)布研究報(bào)告，認(rèn)為新東方2014財(cái)年Q2營收將大幅增長，且下半年前景樂觀。維持其買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為28美元。

       以下為報(bào)告主要內(nèi)容（摘錄自新浪科技）：

       新東方將于2013年10月23日美國股市開盤前發(fā)布2014財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)。我們預(yù)計(jì)，新東方第一財(cái)季營收不會(huì)太高，主要因?yàn)閷W(xué)生數(shù)量增長有限。但由于ARPU(每用戶平均營收)增長強(qiáng)勁，以及潛在的教學(xué)中心數(shù)量的增加，我們預(yù)計(jì)新東方第二財(cái)季營收將大幅增長，并超出分析師的預(yù)期。潛在的ARPU增長將來自高度專注于非海外英語培訓(xùn)課程(主要為K-12)。

       2014財(cái)年下半年前景樂觀：去年，新東方關(guān)閉了53個(gè)表現(xiàn)欠佳的教學(xué)中心，凈增57個(gè)教學(xué)中心。新增教學(xué)中心數(shù)量的減少導(dǎo)致營收增長緩慢，但我們認(rèn)為，2014財(cái)年下半年將恢復(fù)教學(xué)中心擴(kuò)張步伐，因此營收增速將加快。

       第二財(cái)季指導(dǎo)性業(yè)績預(yù)期或高于華爾街預(yù)期：華爾街預(yù)計(jì)，新東方第二財(cái)季營收同比將增長18.3%。我們認(rèn)為，該預(yù)期有些保守，實(shí)際業(yè)績將超出華爾街的預(yù)期。

       第一財(cái)季業(yè)績預(yù)期：我們預(yù)計(jì)，新東方第一財(cái)季業(yè)績將至少與3.9億美元至4.07億美元的指導(dǎo)性預(yù)期一致，但很可能位于該預(yù)期的下限，或略低于3.98美元的華爾街平均預(yù)期，主要因?yàn)閷W(xué)生數(shù)量增長放緩。每股攤薄收益將與華爾街預(yù)期的0.79美元一致，好于我們預(yù)期的0.75美元。

       估值：我們繼續(xù)維持新東方股票“買入”評(píng)級(jí)，同時(shí)維持28美元的目標(biāo)股價(jià)不變。