T.H.Capital報告稱新東方Q2將增長強勁 維持買入評級

       多知網(wǎng)10月22日消息，投資公司T.H.Capital昨日晚間發(fā)布研究報告，認為新東方2014財年Q2營收將大幅增長，且下半年前景樂觀。維持其買入評級，目標價為28美元。

       以下為報告主要內(nèi)容（摘錄自新浪科技）：

       新東方將于2013年10月23日美國股市開盤前發(fā)布2014財年第一季度財報。我們預計，新東方第一財季營收不會太高，主要因為學生數(shù)量增長有限。但由于ARPU(每用戶平均營收)增長強勁，以及潛在的教學中心數(shù)量的增加，我們預計新東方第二財季營收將大幅增長，并超出分析師的預期。潛在的ARPU增長將來自高度專注于非海外英語培訓課程(主要為K-12)。

       2014財年下半年前景樂觀：去年，新東方關(guān)閉了53個表現(xiàn)欠佳的教學中心，凈增57個教學中心。新增教學中心數(shù)量的減少導致營收增長緩慢，但我們認為，2014財年下半年將恢復教學中心擴張步伐，因此營收增速將加快。

       第二財季指導性業(yè)績預期或高于華爾街預期：華爾街預計，新東方第二財季營收同比將增長18.3%。我們認為，該預期有些保守，實際業(yè)績將超出華爾街的預期。

       第一財季業(yè)績預期：我們預計，新東方第一財季業(yè)績將至少與3.9億美元至4.07億美元的指導性預期一致，但很可能位于該預期的下限，或略低于3.98美元的華爾街平均預期，主要因為學生數(shù)量增長放緩。每股攤薄收益將與華爾街預期的0.79美元一致，好于我們預期的0.75美元。

       估值：我們繼續(xù)維持新東方股票“買入”評級，同時維持28美元的目標股價不變。