正保那明明是創(chuàng)始人逢高套現(xiàn)，非要解讀成戰(zhàn)略

       正保教育昨日宣布增發(fā)融資8400萬美元，這則簡單的消息引發(fā)了很多的解讀，還有人把YY教育扯了進來，解讀成融資是為了防止YY的進攻。

       實際上，如果了解正保教育的股票就清楚，受益于業(yè)績和在線教育概念，正保教育在經(jīng)歷過去幾年的低價格之后，從去年下半年開始猛漲，最近的價格基本上是去年年初價格的5-10倍，所以，這理論上是一個股票增發(fā)的好時機。

       股價高價增發(fā)其實是一個很好的融資方式，優(yōu)酷就是這方面高手，優(yōu)酷曾經(jīng)在上市半年，大家都認(rèn)為最不缺錢的時候，增發(fā)了一筆，因為當(dāng)時40美元價格后來被認(rèn)為是一個峰值，之后就開始下跌，所以能在峰值時增發(fā)，真的是資本運作上的高手，令不少行業(yè)老板羨慕。

       但正保和優(yōu)酷情況有所不同，此次正保增發(fā)的400萬股ADS中，有高達250萬股是老股東拋售，只有150萬股為增發(fā)。實際公司融資額在3000多萬美元，無論是從這個比例還是公司融資絕對數(shù)額上來看，這很難說是一個公司戰(zhàn)略性融資。

       朱正東是正保的創(chuàng)始人，他在這次減持了200萬ADS，按照對應(yīng)價格，相當(dāng)于套現(xiàn)了4200萬美元。

       正保此前披露的最高融資上限是1.2億美元，如果是400萬股計算，預(yù)期每股是30美元，而近期股價曾超過28美元。

       不過，從朱正東的股權(quán)數(shù)量來看，即使是這次拋售后仍占公司40%股權(quán)以上，所以并不能說明對于公司未來的信心，但逢高套現(xiàn)肯定不用懷疑的，更可不可能是一個公司戰(zhàn)略決策。

        當(dāng)然，如果非得牽連上YY，那我的理解是，YY免費加直播的模式，或者未來會干掉錄播形態(tài)的在線課程，而正保的課程基本上是錄播，如果有那一天，創(chuàng)始人不如先套點現(xiàn)也不差。

 

正保近三年來的股價走勢圖（多知網(wǎng) 配圖）

 

 @劉豐為多知網(wǎng)獨家撰稿，劉豐是教育行業(yè)多年從業(yè)者，曾在國內(nèi)某教育上市公司干過教師培訓(xùn)和市場品牌管理工作。