移動時代，穿著教育外衣的SP還能走多遠？

       多知網(wǎng)1月5日消息，廣東全通教育股份有限公司(以下簡稱“全通教育”)近日發(fā)布招股意向書，在2012年7月24日創(chuàng)業(yè)板首發(fā)申請獲得通過后，全通教育終于將登陸資本市場。

       除了合計持有54.25%的陳熾昌夫婦，俞敏洪、江南春、吳鷹等通過間接持股躋身創(chuàng)富新貴。

       然而，作為教育領域的SP服務商，同時，又僅僅是中國移動的一個平臺，在移動互聯(lián)網(wǎng)時代，還在走傳統(tǒng)信息服務商路子的全通教育，業(yè)績已出現(xiàn)下滑，內(nèi)憂外患，資本市場還能讓全通教育走多遠？

       新生代SP

       全通教育成立于2005年的，雖被冠以"教育"二字，但按行業(yè)劃分是教育信息化服務，為中小學校（幼兒園）及學生家長提供的溝通互動服務，說的再通俗點，就是專門用來給家長打孩子的“小報告”。

       全通教育的商業(yè)模式系統(tǒng)開發(fā)運維、業(yè)務推廣運營、閱讀信息服務和家庭教育網(wǎng)站服務，通過“ 系統(tǒng)開發(fā)+ 業(yè)務運營+ 內(nèi)容提供” 全業(yè)務一體化的運營，構建了“ 海量用戶+ 服務疊加” 的商業(yè)模式。

       簡而言之，全通教育通過中移動“校訊通”等校園服務產(chǎn)品的SP服務商，運營商在校園市場推廣“校訊通”等教育信息化產(chǎn)品服務，每月收取5-10元不等的服務費，而全通教育與中移動進行業(yè)務分成。

       公司經(jīng)過7年發(fā)展（2005年注冊成立），截至2013年11月末，業(yè)務覆蓋9個省區(qū)，系統(tǒng)開發(fā)運維覆蓋用戶超過2,500萬；業(yè)務推廣運營覆蓋用戶學校數(shù)近7,900所、覆蓋用戶近570萬人。公司系統(tǒng)開發(fā)運維覆蓋省份為廣東、湖南、湖北、浙江、貴州；業(yè)務推廣運營覆蓋省份為廣東、廣西、湖北、云南、安徽、福建。

       全通教育招股書顯示，該公司總資產(chǎn)2.146億元，2013年上半年營業(yè)收入8586.6萬元，凈利潤2562.6萬元，上半年基本每股收益0.43元，公司計劃發(fā)行不超過2000萬股，發(fā)行后總股本不超過8000萬股。

       和之前上市的神州泰岳飛信模式頗為相似的是，全通教育算是教育領域的SP服務商，其依賴的是和運營商的合作關系，通過在運營商建立信息平臺，家長最終買單。

       非標承建商

        既然是SP服務商，自然離不開背后的運營商，這也直接關系全通教育的成長性。

       招股書顯示，2009年到2011年，全通教育每年超過8成的營業(yè)收入均與中國移動相關，比例分別為94.81%、83.09%、83.58%，其中2009年高達94.81%，存在客戶高度集中情況。

       以神州泰岳的飛信業(yè)務為參照。神州泰岳2013年三季報顯示，飛信業(yè)務占公司總體利潤的比重逐年降低，2013年1～9月降至總體凈利潤的25%左右。

       但需要注意的是，相比神州泰岳的飛信模式與運營商之間的合作關系，全通教育的合作模式更為松散。

       全通教育與基礎運營商主要采取一年一簽的方式簽訂業(yè)務推廣運營合同，除業(yè)務規(guī)模較小的肇慶同步課堂業(yè)務未能續(xù)簽外，公司業(yè)務推廣運營現(xiàn)有各項子業(yè)務均按時續(xù)簽。

       這意味著，如果全通教育系統(tǒng)開發(fā)運維業(yè)務未出現(xiàn)不能續(xù)約的情況，將導致該公司綜合服務能力大幅下降，或無法保證服務持續(xù)運營的質量和效果，則可能出現(xiàn)與現(xiàn)有部分基礎運營商合作關系不穩(wěn)定的風險，對全通教育的業(yè)績會帶來一定的影響。

       另外，全通教育的校訊通是中國移動的一個平臺，不過并不像飛信那樣是全網(wǎng)產(chǎn)品。也就是說，校訊通并沒有一個統(tǒng)一的承建商，同時，在各地的系統(tǒng)承建上，也不一定只對接一家公司。

       因為SP服務商的特殊性，與運營商的關系同樣具有地域性，從全通教育的財報可以印證的是，從廣東發(fā)家的全通教育，單廣東區(qū)域收入占當年主營業(yè)務收入比例分別為72.43%、64.97%、62.79%和58.94%。

       還能走多遠？

       因IPO重啟，2013年最后一天，全通教育再次發(fā)布招股書。根據(jù)其披露的新的財務數(shù)據(jù)顯示，其業(yè)績已“變臉”：全通教育2013年度實現(xiàn)營業(yè)收入同比增長1%至10%，凈利潤同比下降1%至5%，公司預計2013年凈利潤約為4150-4330萬元。

       意向書顯示，2012年公司的營業(yè)收入和凈利潤分別為15660萬元和4370萬元，而2013年前6個月的營業(yè)收入和凈利潤已達8587萬元和2563萬元。

       根據(jù)公開數(shù)據(jù)，2013年12月全通教育單月凈利潤約為1230萬元到1400萬元，而公司2012年12月單月凈利潤高達1873萬元。對比中不難看出，全通教育2013年12月單月凈利潤出現(xiàn)明顯下滑趨勢。

       另外從近兩年公司覆蓋用戶來看，增長并算不上快。2011年業(yè)務推廣運營覆蓋用戶530.80萬人，截止2013年11月，該業(yè)務覆蓋用戶近570萬，近兩年增長不足8%。

       而從IPO暫緩到重啟這一年多時間，正是移動互聯(lián)網(wǎng)高速增長期，在新版的招股書中，全通教育也增加了“微信等移動APP對目前家?；有畔⒎招袠I(yè)沖擊的風險”。

       全通教育稱，微信等移動APP低成本的社交群溝通功能已能實現(xiàn)家長短信箱業(yè)務的部分功能，對現(xiàn)有家?；有畔⒎招袠I(yè)構成一定沖擊。未來現(xiàn)有家?；有畔a(chǎn)品的定價可能出現(xiàn)下調，部分現(xiàn)有客戶也可能因此類移動，APP使用成本低等因素放棄使用現(xiàn)有產(chǎn)品。

       更為嚴峻的是，全通教育的競爭對手拓維信息在2013年半年報透露，該公司正在打造一款類微信的移動終端軟件，面向學生、家長及學校的“微?！逼脚_，其中就具有家?；拥墓δ堋?/p>

       無論是內(nèi)生力量，還是外部競爭，對于全通教育而言都是極為激烈的競爭環(huán)境，全通教育在招股書中表示，隨著本次募集資金投資項目的完成，今后將逐步增加與基礎運營商談判自建系統(tǒng)的合作形式，使公司系統(tǒng)開發(fā)運維覆蓋區(qū)域得到進一步擴展。

       全通教育透露，公司還初步嘗試全網(wǎng)全覆蓋服務，通過自購短信通道的方式，為非移動用戶提供家校互動信息服務，進一步擴大了潛在用戶范圍。自公司開展全網(wǎng)全覆蓋服務以來，公司已為 13,582 名非移動用戶開通家校互動業(yè)務服務，實現(xiàn)收入55.17萬元，初步獲得市場認可。(多知網(wǎng) 劉小錘)